背道而驰看起来是个好主意。当你打算投资股息股时，追逐高收益并不总是一个明智的策略。收益率丰厚的公司只有在能够支付股息的情况下才值得投资。就在最近，我们看到，即使是收益率令人难以置信的稳健收益股也可以大幅削减股息；沃尔格林靴子联盟(Walgreens Boots Alliance)和医疗地产信托基金(Medical Properties Trust)就是这样。然而，并不是每只高收益股票都会遭遇这种命运。有一家公司可能不会这么做：辉瑞(Pfizer)。尽管这家制药商最近经历了一些问题，但长期投资者应该坚持持有该股。让我们来找出原因。在大流行之前，辉瑞面临着产品组合老化和收入增长缓慢(充其量也是如此)。在2021年初的一项上市后研究中，该公司的一种名为Xeljanz的免疫抑制剂被发现与另一类免疫药物相比，心血管事件和癌症的风险增加，情况只会变得更糟。除了疫情之外，这些问题(以及其他问题)解释了辉瑞为什么决定进行重组，剥离增长较慢的部门，专注于生物制药业务，并进行收购。该公司因决定进入新冠肺炎疫苗市场而大获成功。辉瑞从其冠状病毒相关产品组合中创造了惊人的销售额--它成为行业中第一家年收入达到1000亿美元的公司--这一成功使辉瑞得以重振其产品线，并为更有前途的未来奠定了基础。正如他们所说，进展是一个缓慢的过程，但辉瑞正在经历这一过程。去年，辉瑞获得了历史性的全新产品审批。该公司今年可能会继续走这条路，尽管可能不会像2023年那样令人印象深刻。辉瑞还以430亿美元收购了Seagen，一家拥有令人难以置信的深度管道的肿瘤学专家。考虑到Seagen原始的创新潜力和辉瑞更大的资源，这一新的合作伙伴关系可能会带来几个重磅产品。今年第一季度，该公司149亿美元的收入同比下降了20%。辉瑞调整后的每股收益为0.82美元，与2023年第一季度相比下降了33%。然而，辉瑞在2021年和2022年的表现总是很难效仿的。剔除该公司的新冠肺炎投资组合，辉瑞的营收同比增长了11%，增幅非常可观。相信这个过程，新冠肺炎市场在某种程度上仍然难以预测。一旦这方面的情况稳定下来，辉瑞的收入将开始朝着正确的方向发展，特别是在其新产品日益突出的情况下。辉瑞不只是一些“流行性感冒股票”。这家制药商在这个市场以外的前景看起来仍然很好。当寻求投资股息股票时，追逐高收益并不总是一个明智的策略。收益率丰厚的公司只有在能够支付股息的情况下才值得投资。就在最近，我们看到，即使是收益率令人难以置信的高收益股票也可以求助于大幅削减股息；沃尔格林靴子联盟(Walgreens Boots Alliance)和医疗地产信托基金(Medical Properties Trust)就是这样。然而，并不是每只高收益股票都会遭遇这种命运。有一家公司可能不会这么做：辉瑞(Pfizer)。尽管这家制药商最近经历了一些问题，但长期投资者应该坚持持有该股。让我们来找出原因。在大流行之前，辉瑞面临着产品组合老化和收入增长缓慢(充其量也就是)。在2021年初的一项上市后研究中，该公司的一种名为Xeljanz的免疫抑制剂被发现与另一类免疫药物相比，心血管事件和癌症的风险增加，情况只会变得更糟。这对Xeljanz来说是一个警告。
这些问题(和其他)解释了为什么辉瑞决定撼动我们剥离增长较慢的部门，专注于生物制药业务，并进行收购。该公司因决定进入新冠肺炎疫苗市场而大赚特赚。辉瑞从其冠状病毒相关产品组合中创造了惊人的销售额--它成为行业中第一家年收入达到1000亿美元的公司--这一成功使辉瑞得以重振其产品线，并为更有前途的未来奠定了基础。正如他们所说，进展是一个缓慢的过程，但辉瑞正在经历这一过程。去年，辉瑞获得了历史性的全新产品审批。该公司今年可能会继续走这条路，尽管可能不会像2023年那样令人印象深刻。辉瑞还以430亿美元收购了Seagen，一家拥有令人难以置信的深度管道的肿瘤学专家。考虑到Seagen原始的创新潜力和辉瑞更大的资源，这一新的合作伙伴关系可能会带来几个轰动一时的产品。今年第一季度，该公司149亿美元的收入同比下降了20%。辉瑞调整后的每股收益为0.82美元，与2023年第一季度相比下降了33%。然而，辉瑞在2021年和2022年的表现总是很难效仿的。剔除该公司的新冠肺炎业务，辉瑞的营收同比增长了11%。新冠肺炎市场仍然有些不可预测。一旦这方面的情况稳定下来，辉瑞的收入将开始朝着正确的方向发展，特别是在其新产品日益突出的情况下。辉瑞不只是一些“流行性感冒股票”。这家制药商在这个市场以外的前景看起来仍然很好。辉瑞可能不会立即反弹，但从长远来看，这应该不会对投资者有太大影响。这是一个耐心将得到回报的案例。辉瑞是一家创新的公司，提供了大量的产品组合，没有人愿意省钱。但该公司的股息呢？辉瑞的远期股息收益率目前超过5.87%。在过去的十年中，它的支出增加了61.54%。但这家制药商182.5%的现金派息率看起来是不可持续的。这很可能是因为该公司近年来在一系列收购上挥霍无度。然而，管理层似乎并不担心。在公司第一季度财报电话会议上，辉瑞首席财务官戴夫·丹顿表示：“我们的战略包括随着时间的推移保持和增加我们的股息，以适当的财务回报水平对我们的业务进行再投资，并在我们的资产负债表去杠杆化之后进行价值提升的股票回购。”辉瑞确实在第一季度提高了派息，这表明该公司不仅仅是在口头上满足投资者的要求。在我看来，它的股息计划会很好，因为收入和净利润的增长都回到了正确的轨道上来。那些选择将股息再投资的人将看到他们的回报在长期内得到提升。不要仅仅因为辉瑞目前糟糕的财务业绩而忽视它。这家制药巨头有很多东西可以为寻求收入的长期投资者提供。不要因为辉瑞目前糟糕的财务业绩而忽视它。这家制药巨头有很多东西可以为寻求收益的长期投资者提供。辉瑞可能不会立即反弹，但从长远来看，这对投资者来说应该不会有太大影响。这是一个耐心将得到回报的案例。辉瑞是一家创新的公司，提供了大量的产品组合，没有人愿意省钱。但该公司的股息呢？辉瑞的远期股息收益率目前超过5.87%。在过去的十年中，它的支出增加了61.54%。但这家制药商的现金派息率高达182.5%，看起来难以持续。
