商业世界

在2024年的前100个交易日，S标准普尔500指数带来了令人印象深刻的回报，其势头可能会在接下来的几个月里不断增强。今年到目前为止，截至2024年5月23日(星期四)，S标准普尔500指数已经上涨了10.4%。这个看似武断的日期实际上是今年的第100个交易日。根据摩根大通的数据，在过去25年里，S指数在前100个交易日的回报率至少为10%，而在过去的25年里只有三次，那又如何？在这种情况下，S标准普尔500指数在今年剩下的几个月里一直表现得非常好。投资者应该知道的是，S指数被广泛认为是整个美国股市的基准。自1957年成立以来，该指数在今年前100个交易日的回报率至少有10%，有18次。年终时，S指数上涨了15倍，涨幅为83%，只有1975年、1983年和1987年是例外。历史数据显示，到2024年底，S指数可能会再飙升15%。下图显示了S指数在前100个交易日和全年回报率至少达到10%的每一年。数据来源：摩根大通。如上所示，当S指数在前100个交易日的回报率至少为10%时，该指数全年的平均回报率和中值回报率分别为24%和26%。我们可以利用这些信息对股市在2024年剩余几个月的表现做出有根据的猜测。具体地说，S标准普尔500指数今年上涨了约11%。这意味着平均上涨13%，中值上涨15%。当然，过去的回报从来不是未来业绩的保证，因此投资者不应过于依赖这些估计。归根结底，股市是涨是跌取决于多种宏观和微观经济因素。虽然华尔街认为S指数明年可能飙升12.5%，但华尔街分析师也认为S指数可能在未来几个月飙升。他们的理由从根本上来说更为可靠，因为它涉及了整个指数的预期收入和收益增长。截至2024年5月23日(周四)，S指数今年迄今已上涨10.4%。这个看似武断的日期实际上是今年的第100个交易日。根据摩根大通的数据，在过去25年里，S指数在前100个交易日的回报率至少为10%，在过去25年里只有3次。在这种情况下，S标准普尔500指数在今年剩下的几个月里一直表现得非常好。以下是投资者应该知道的。历史数据显示，到2024年底，S指数可能会再飙升15%。S指数被广泛认为是整个美国股市的基准。自1957年成立以来，该指数在今年前100个交易日的回报率至少有10%，有18次。这一年的年终价格甚至高出15倍，即83%，唯一的例外是1975、1983年，下图显示了S指数在前100个交易日和全年回报率至少达到10%的每一年。S指数(百日回报率)S指数1963年回报率为23%

11%

19%

1967

12%

20%

1975

32%

1976

10%

19%

1983

“18%”

1785年“

”12%

“26%

”1986“

”14%“

”15%“

”1987“

”19%

2%

“15%”

“1991年”

“14%”

“14%

26%

1995

15%

34%

1996

10%

20%

1997

14%

1998

27%

Dspe“

”2013“

”16%

“30%

”2019

“13%”

“29%”

“2021

”12%“

”27%“

”N/A“

”24%“

”N/A“

”/A

26%

数据来源：摩根大通

如上所示，当S指数在前100个交易日的回报率至少为10%时，该指数全年的平均回报率和中值回报率分别为24%和26%。我们可以利用这些信息对2024年剩余几个月的股市表现做出有根据的猜测。具体地说，S标准普尔500指数今年上涨了约11%。这意味着平均上涨13%，中值上涨15%。当然，过去的回报从来不是未来业绩的保证，因此投资者不应过于依赖这些估计。归根结底，股市是涨是跌取决于多种宏观和微观经济因素。尽管如此，华尔街分析师也认为S指数可能在未来几个月飙升。他们的理由从根本上来说更可靠，因为它涉及到整个指数的预期收入和收益增长。华尔街认为，S指数明年可能飙升12.5%。根据FactSet Research的数据，S指数目前的自下而上目标是5,935点。S指数的自下而上目标是将所有分析师对该指数中每只股票的评级汇总而成。这意味着从目前的5,275点上涨12.5%。换句话说，如果每一家S指数成份股公司都达到其目标股价中值，该指数将收于5,935点。华尔街分析师为何如此乐观？作为一个整体，S标准普尔500指数成份股公司报告称，2024年第一季度的收入和收益分别增长了4.2%和6%。这些数据较2023年第四季度分别增长4.1%和4.1%的营收和收益环比加速。更重要的是，华尔街分析师预计，这种加速将在未来几个季度继续下去，全年营收和收益增速将分别达到5%和11.4%。分析师还预计，2025年将出现另一次加速，收入和收益增长率将分别达到5.9%和14.2%。作为一个警告，随着新的经济数据的公布，这些估计可能会发生变化。通胀在4月份略有回落，保持了美联储将在9月份开始下调基准利率的希望不变。降息将通过消除阻碍消费者支出和企业投资的因素来刺激经济。在这种背景下，降息对股市来说将是个好消息，因为强劲的经济增长应该与S指数成份股公司强劲的财务表现同步，这与华尔街的预期非常相似。但政策制定者不会降息，除非通胀率继续向2%的目标迈进。换言之，如果通胀下降的速度慢于预期，上述预测可能会发生巨大变化。作为一个警告，随着新的经济数据的公布，这些预测可能会发生变化。通胀在4月份略有回落，保持了美联储将在9月份开始下调基准利率的希望不变。降息将通过消除抑制消费者支出和企业投资的因素来刺激经济。根据FactSet Research的数据，S指数目前的自下而上目标是5935点。标普500指数的自下而上目标是把所有分析师对该指数中每只股票的评级汇总而成。这意味着从目前的5,275点上涨12.5%。换句话说，如果每一家S指数成份股公司都达到其目标股价中值，该指数将报5,935点。在这种背景下，降息对股市来说将是个好消息，因为强劲的经济增长应该与S指数成份股公司强劲的财务表现同时出现，这与华尔街的预期非常一致。但政策制定者不会降息，除非有影响国家继续向2%的目标迈进。换句话说，如果通胀下降速度慢于预期，上述预测可能会发生巨大变化