商业世界

像《芯片法案》这样的举措已经产生了巨大的影响。很长一段时间以来，美国第一次认真对待增加国内半导体(芯片)制造的问题。多年来，美国在芯片生产方面一直高度依赖台湾；然而，中国寻求与台湾统一的威胁--可能是通过武力--使这成为一个巨大的经济风险。正因为如此，美国出台了芯片和科学法案，为在国内增加制造能力的公司提供货币激励。半导体工业协会(SIA)最近发布的一份报告预测，到2032年，美国国内的产能将增加两倍。考虑到从2012年到2022年，美国的产能仅增长了11%，这是一个巨大的福音。SIA报告称，自2020年芯片法案出台以来，有83项新的努力，在25个州投资4470亿美元，创造了超过5万个就业机会。英特尔，也许最令人兴奋的发展是用于人工智能(AI)的先进逻辑芯片的国内产量预期增加。2022年，美国拥有全球高达0%的运力。根据SIA的预测，到2032年，美国先进逻辑芯片的产能将增加到28%。以下是一些将从即将到来的国内制造业爆炸式增长中受益的公司。根据SIA的数据，英特尔(Intel)以85亿美元的资金成为迄今为止获得资金最多的公司。它还获得了110亿美元的贷款，用于俄勒冈州、亚利桑那州、新墨西哥州和俄亥俄州的项目。这些项目的总投资预计为1000亿美元，其中包括新的加工厂、扩建和现代化。由于产能和效率的提高，这些项目应该会给英特尔带来巨大的长期利益。在错过了智能手机革命(绝大多数使用ARM Holdings设计的芯片而不是英特尔的)以及落后于台积电等竞争对手之后，英特尔已经从昔日的辉煌中衰落了。证据就在布丁，或者说，在这种情况下，股票的表现：台积电，，

很长一段时间以来，美国第一次认真对待增加国内半导体(“晶片”)的制造。多年来，美国在芯片生产方面一直高度依赖台湾；然而，中国寻求与台湾统一的威胁，可能是通过武力，使这成为一个巨大的经济风险。正因为如此，美国出台了芯片和科学法案，为在国内增加制造能力的公司提供货币激励。半导体工业协会(SIA)最近发布的一份报告预测，到2032年，美国国内的产能将增加两倍。考虑到从2012年到2022年，美国的产能仅增长了11%，这是一个巨大的福音。SIA报告称，自2020年芯片法案出台以来，共有83个新项目，在25个州进行了4470亿美元的投资，创造了超过5万个就业机会。最令人兴奋的发展可能是用于人工智能(AI)的先进逻辑芯片在国内的预期产量增加。2022年，美国拥有全球高达0%的运力。根据SIA的预测，到2032年，美国先进逻辑芯片的产能将增加到28%。以下是一些将从即将到来的国内制造业爆炸式增长中受益的公司。根据SIA的数据，英特尔获得的资金是迄今为止最高的，达到85亿美元。它还获得了110亿美元的贷款，用于俄勒冈州、亚利桑那州、新墨西哥州和俄亥俄州的项目。这些项目的总投资预计为1000亿美元，其中包括新的加工厂、扩建和现代化。由于产能和效率的提高，这些项目应该会给英特尔带来显著的长期利益。在错过智能手机革命后，英特尔已经从昔日的辉煌中衰落(绝大多数使用ARM Holdings设计的智能手机而台积电则落后于台积电(TSM)等竞争对手。证据就在布丁，或者说，在这种情况下，股票表现：

INTC Total Return Level Data by YCharts

在现代化和提高产能方面投入数十亿美元是至关重要的，因为英特尔正在行业中迎头赶上。问题是，它能否有效地做到这一点，以赶上席卷市场的人工智能浪潮。先进的逻辑芯片对人工智能至关重要，而英特尔是唯一一家设计和制造这些芯片的美国公司。赠款和贷款将提供重要的推动作用，并支付扩张的部分成本。英特尔报告称，第一季度财务状况有所改善，销售额增长9%，至127亿美元，运营亏损有所收窄。然而，该公司并不是自由现金流为正的，而且背负着480亿美元的长期债务。英特尔股票的预期市盈率(P/E)为28倍，高于台积电25倍的市盈率。尽管如此，英特尔仍有雄心勃勃的计划和政府的大力支持，以寻求提高国内产能。市场机会是巨大的，所以最终将取决于英特尔的执行。

台积电

正如你在下面看到的，台积电以超过60%的全球晶圆代工市场份额占据主导地位，但它并没有固步自封。该公司正在亚利桑那州建造三座新的加工厂，该项目耗资650亿美元，部分资金来自《芯片法案》，其中有66亿美元的赠款和50亿美元的贷款。由于台湾与中国的地缘政治现实，这种向美国制造的多元化至关重要。

来源：Statista。

台积电第一季度营收同比增长13%，至190亿美元(以美元计算)。该公司拥有出色的商业模式，营业利润率为42%，运营产生的现金为140亿美元，总资产与总负债之比几乎为三比一。台湾半股票的市盈率为30倍(远期市盈率为25倍)，而五年平均市盈率为23倍。市场正在计入扩张和与人工智能相关的新一波支出的好处。尽管如此，这只股票是一只优秀的长期半导体股票，因此投资者应该密切关注，以利用任何短期下跌。

Vertiv Holdings

连同政府援助的直接受益者，将有许多相邻的公司受益。人工智能应用需要数据中心来处理海量信息，数据中心需要英特尔和TSM生产的高性能芯片。随着更多的数据中心上线，制造基础设施的公司将看到巨大的需求。你可能没有听说过Vertiv Holdings，但该公司的股价在过去一年里远远超过了NVIDIA，如下所示。YCharts的VRT Data by YCharts

Vertiv为数据中心提供关键电力、冷却、机架、布线、其他基础设施以及监控和管理软件。其Vertiv 360AI产品在一个全面的解决方案中涵盖了所有这些挑战。第一季度，Vertiv的收入同比增长8%，达到16亿美元。但这并不是故事的全部。该公司报告称，订单增加了60%，将积压的订单推高至63亿美元。这对Vertiv来说是一个巨大的数字，该公司2023年的总收入为69亿美元，预计今年将达到77亿美元。考虑到该公司预计今年的营业利润为12亿美元，自由现金流超过8亿美元，尽管该公司股价表现抢眼，但其370亿美元的市值并不算离谱。该公司还在回购其股票。第一季度，Vertiv斥资6亿美元将900多万股股票从市场上撤出。Vertiv的两个合作伙伴是行业巨头英伟达和英特尔，因此这家数据中心基础设施提供商看起来像是人工智能的长期赢家。正如你在下面看到的，台积电以超过60%的全球晶圆代工市场份额占据主导地位，但它并没有固步自封。该公司正在亚利桑那州建造三座新的加工厂，该项目耗资650亿美元，部分资金来自《芯片法案》，其中有66亿美元的赠款和50亿美元的贷款。考虑到台湾与中国的地缘政治现实，这种对美国制造业的多元化至关重要。台湾半股票的市盈率为30倍(远期市盈率为25倍)，而其五年平均市盈率为23倍。市场正在计入扩张和与人工智能相关的新一波支出的好处。尽管如此，台积电是一只优秀的长期半导体股票，因此投资者应该密切关注任何短期下跌。YCharts的INTC Total Return Level数据显示，以美元计算，台积电第一季度营收同比增长13%，至190亿美元。该公司拥有出色的商业模式，运营利润率为42%，运营产生的现金为140亿美元，总资产与总负债之比几乎为3：1