亿万富翁比尔·阿克曼（Bill Ackman）刚刚对这只股票进行了千载难逢的押注。是时候购买了？
，比尔·阿克曼是当今最受瞩目的亿万富翁投资者之一。当他投入资金时，市场就会关注。目前，他在一只股票上下了14亿美元的赌注--约占他整个投资组合的13%。这只股票大多数人都不知道，也有许多人误解了它。阿克曼愿意为自己的未来冒一大笔资本的风险是有原因的。这只股票有一段非常奇怪的历史。阿克曼挑选的股票有一个熟悉的名字，但绝大多数投资者不知道它是做什么的。这家公司是霍华德·休斯控股公司(Howard Hughes Holdings)，以美国航空航天工程师、亿万富翁霍华德·休斯的名字命名。霍华德·休斯控股公司有着一段奇怪的历史。它最初是在2010年从General Growth Properties剥离出来的。当时，General Growth Properties是一家庞大的房地产投资信托基金，拥有庞大而多样的房地产资产组合。称其为商业综合体将是一种轻描淡写的说法。它拥有从新英格兰写字楼和郊区购物中心到拉斯维加斯房产的空运权(在某物上建造的权利)的一切。管理层认为，随着公司摆脱破产，市场将很难对其准确估值，因此他们剥离了许多不同的资产，成立了一家名为霍华德·休斯公司的公司，后来更名为霍华德·休斯控股公司。当时，阿克曼正在参与General Growth Properties的破产，因此被任命为霍华德·休斯控股公司的董事长。这就是他开始押注霍华德·休斯公司的时候--大约15年前。几乎立刻，市场就对霍华德·休斯的股票进行了猛烈抨击，使其估值从0.4倍OK价值，较其资产上市价值有60%的折扣，至账面价值的2.8倍，溢价180%。然而，从那以后，股价开始了多年的下滑。他们现在的股价仅为账面价值的1.1倍。
事实证明，市场对该股的估值仍然很困难。为了纠正这一点，该公司最近透露，它将进一步精简资产，试图成为更多的总体规划社区(MPC)业务。阿克曼认为，这项业务将在未来几年为该公司股票增加巨大价值。但到底什么是MPC业务？
“HHH Total Return Level Data by YCharts
Ackman认为市场并不理解这个存量的总体规划的社区就是它们听起来的样子：社区是围绕预先设计的计划建立的。霍华德·休斯在休斯顿、拉斯维加斯、马里兰、夏威夷和凤凰城等地拥有许多这样的项目。在那里，该公司将一些土地出售给商业房地产开发商和住宅建筑商。它将这些收益用于建设关键的战略资产办公空间、零售基础设施、道路、学校，甚至消防站。其想法是通过建造尽可能多的增值组件来最大化原始土地的价值。该公司的成功是不可否认的。例如，从2011年到2024年，其位于休斯顿的伍德兰兹MPC的每英亩价格从364美元上涨到2273美元。霍华德·休斯非常擅长通过开发来提升其土地的价值，从2017年到2024年，它以21亿美元的价格出售了3447英亩的土地，但其土地投资组合的总价值仍然从37亿美元增加到41亿美元。现在，MPC开发项目对霍华德·休斯收入的贡献超过了任何其他细分市场。但该公司仍然拥有一些互不相关的资产，比如它在曼哈顿下城海港开发项目中的权益，连锁餐厅Jean-Georges的股份，拉斯维加斯飞行员小联盟棒球队的所有权，以及Fashion Show Mall上方航权的80%。该公司计划在2024年底之前将这些资产剥离成一家独立的公司。当霍华德·休斯从General Growth Properties剥离出来时，这为两家公司创造了巨大的价值，因为市场可以更准确地对资产进行估值。当霍华德·休斯今年剥离这些额外资产时，同样的情况可能会再次发生，使该公司更像是一家专注于高利润MPC开发的传统房地产公司。阿克曼现在控制着霍华德·休斯近38%的股份。如果他14亿美元的赌注有任何迹象的话，他相信今年的分拆可能会帮助霍华德·休斯的股价迅速回升。从长远来看，它在MPC开发方面的成功应该会推动额外的价值创造。这是一项复杂的投资，但阿克曼似乎对此非常有信心。当霍华德·休斯从General Growth Properties剥离出来时，它为两家公司创造了巨大的价值，因为市场可以更准确地对资产进行估值。同样的情况可能会在今年从Howard Hughes剥离这些额外资产时再次发生，这将使该公司更像是一家专注于高利润MPC开发的传统房地产公司。根据YCharts的HHH Total Return Level Data，阿克曼现在控制着Howard Hughes近38%的股份。如果他14亿美元的赌注有任何迹象的话，他相信今年的分拆可能会帮助霍华德·休斯的股价迅速回升。从长远来看，它在MPC开发方面的成功应该会推动额外的价值创造。这是一项复杂的投资，但有一位阿克曼似乎对
