商业世界

一些华尔街分析师预测，超微计算机和雪花公司的股东将大涨。S指数在过去一年中上涨了25%，而对人工智能的兴奋是主要的动力来源。事实上，根据晨星的数据，仅人工智能芯片制造商英伟达一家就贡献了其中18%的收益。尽管这一数据令人震惊，但除了英伟达之外，还有很多机会。例如，以下华尔街分析师认为，超级微型计算机(Super Micro Computer)和雪花(Snowflake)这两家很有可能实现人工智能盈利的公司具有显著的上行空间。投资者永远不应对目标价过于信任，但超级微型和雪花当然值得进一步考虑。以下是重要的细节。1.超级微型计算机，超级微型计算机为企业和云数据中心设计和制造计算平台。其产品包括针对人工智能(AI)应用进行优化的高性能服务器和存储解决方案。事实上，超微是人工智能服务器的领先制造商，部分原因是它的内部设计能力和积木开发战略。详细地说，由于超微可以迅速为其平台积木配备最新的芯片，以及来自英伟达和英特尔等供应商的互联，该公司往往是第一个进入市场的新技术。首席执行官梁朝伟在最近的财报电话会议上强调了这一优势。我们提供规模化的优化人工智能解决方案，提供比竞争对手更快的上市时间和更短的交货期。此外，SuperMicro的产品开发积木方法也为客户设计定制解决方案提供了极大的灵活性。具体地说，由于其平台构建块以如此多不同的组合组合在一起，超微据称提供了IT行业最广泛、最深入的高级服务器和存储解决方案组合。这一优势的结果是，去年超微的收入增长速度大约是行业平均水平的五倍，这意味着它获得了相当大的市场份额。今年4月，KeyBanc的汤姆·布莱克利(Tom Blakely)在4月份估计，超微当时的市场份额为10%，但他认为，到2024年底，其市场份额将达到23%。2.雪花，华尔街预计，未来三到五年，超微每股收益将以每年47%的速度增长。考虑到人工智能服务器市场预计到2029年将以每年27%的速度增长，这一估计似乎是合理的。假设华尔街是正确的，目前44倍的市盈率看起来相当便宜，因为它的市盈率低于1。S指数在过去一年里上涨了25%，而对人工智能的兴奋是动力的主要来源。事实上，根据晨星的数据，仅人工智能芯片制造商英伟达一家就贡献了这些增长的18%。尽管这一数据令人震惊，但除了英伟达之外，还有很多机会。例如，以下华尔街分析师认为，超级微型计算机公司(Super Micro Computer)和雪花计算机公司(Snowflake)都有很大的上行空间，这两家公司都很有可能将人工智能货币化。 Loop Capital分析师阿南达·巴鲁阿将超级微型计算机公司的目标价定为每股1,500美元，这意味着它比目前每股784美元的价格上涨了91%。以基思·韦斯为首的摩根士丹利分析师将Snowflake的目标价定为每股345美元，这意味着它比目前每股136美元的价格上涨了154%。

投资者永远不应对目标价抱有太大信心，但SuperMicro和Snowflake肯定值得进一步考虑。以下是重要的细节。1.超级微型计算机超级微型计算机为企业和云数据中心设计和制造计算平台。其产品包括针对人工智能(AI)应用进行优化的高性能服务器和存储解决方案。事实上，超微是人工智能服务器的领先制造商，部分原因是它的房屋设计能力和积木开发战略。

来详细说明，因为SuperMicro可以迅速为其平台积木配备最新的芯片，并与英伟达和英特尔等供应商的互连，该公司往往是第一个进入市场的新技术。首席执行官梁朝伟在最近的财报电话会议上强调了这一优势。我们提供规模化的优化人工智能解决方案，提供比竞争对手更快的上市时间和更短的交货期。超微产品开发的积木式方法也为客户设计定制解决方案提供了极大的灵活性。具体地说，由于其平台构建块以如此多不同的组合组合在一起，超微据称提供了IT行业最广泛、最深入的高级服务器和存储解决方案组合。这一优势的结果是，超微去年的收入增长速度大约是行业平均水平的5倍，这意味着它获得了相当大的市场份额。今年4月，KeyBanc的汤姆·布莱克利在4月份估计，超微当时的市场份额为10%，但他认为，到2024年底，其市场份额将达到23%。华尔街预计，未来三到五年，超微的每股收益将以每年47%的速度增长。考虑到人工智能服务器市场预计到2029年将以每年27%的速度增长，这一估计似乎是合理的。假设华尔街是正确的，目前44倍的市盈率看起来相当便宜，因为它的市盈率低于1。投资者不应该指望明年91%的回报率，但SuperMicro的股价合理，该股很有可能在未来三到五年内击败S指数。2.雪花让企业能够在一个平台上存储、转换和分析数据，该平台运行在所有三大公共云上。它的平台还具有数据共享市场，这创造了一种网络效应，随着上传的数据越来越多，Snowflake对客户的价值也越来越高。据晨星称，Snowflake的独特之处在于它能够在跨越多个公共云的单一平台上提供这些功能。这种产品差异化意味着，随着企业在数据分析上投入更多资金，该公司处于有利地位，数据分析市场预计将在未来几年迅速扩张。具体地说，预计到2030年，数据湖和数据仓库的销售额将以每年24%的速度增长。雪花公司第一季度的财务业绩喜忧参半。它的客户数量增长了21%，达到9822人，现有客户的平均支出增加了28%。反过来，收入增长33%，至8.29亿美元，但非公认会计准则净收入下降4%，至5200万美元。目前预计2025财年收入增长24%(2025年1月结束)，高于之前估计的22%。但非公认会计准则的营业利润率预计为3%，低于之前估计的6%。第一季度净利润下降和全年利润率指引下调的组合让投资者感到担忧。自该公司5月22日公布财报以来，该公司股价已暴跌17%。但管理层将这些挫折归因于与其人工智能路线图相关的GPU支出增加。这意味着，随着Cortex等新的人工智能产品达到规模，利润率应该会扩大。Cortex允许用户使用大型语言模型和机器学习模型分析数据，这些模型是为摘要和预测等任务而设计的。Snowflake还集成了其他生成性AI功能，如Snowflake Copilot用于编码，Document AI用于数据提取，以及Universal Search用于查找数据库对象。Cortex已于5月全面上市，但其他人工智能功能仍处于预览阶段，这意味着该公司几乎没有在人工智能领域挖掘其潜力。预计雪花在未来三年的年销售额将以23%的速度增长。考虑到对数据分析和人工智能解决方案的巨大需求，这一估计似乎很低。然而，即使华尔街的普遍估计是正确的，目前14.9倍的估值似乎也是合理的。事实上，该股从未如此便宜过。我怀疑Snowflake在未来一年能否产生三位数的回报，但今天买入少量头寸的投资者肯定可以在未来三到五年内跑赢大盘。它的客户数量增长了21%，达到9822人，现有客户的平均支出增加了28%。反过来，营收增长33%，至8.29亿美元，但非GAAP净利润下降4%，至5200万美元。第一季度净利润下降，加上全年利润率指引下调，令投资者感到担忧。自该公司5月22日公布财报以来，该公司股价已暴跌17%。但管理层将这些挫折归因于与其人工智能路线图相关的GPU支出增加。这意味着，随着Cortex等新的人工智能产品达到规模，利润率应该会扩大。投资者不应指望明年的回报率为91%，但SuperMicro的股价合理，该股很有可能在未来三到五年内击败S指数。此外，管理层还以一种喜忧参半的方式调整了全年业绩指引。目前预计2025财年收入增长24%(2025年1月结束)，高于之前估计的22%。但非公认会计准则的营业利润率预计为3%，低于之前估计的6%