商业世界

黑石房地产投资信托基金（后文简称BREIT）录得7年来首次亏损。

华尔街最大的商业地产业主——黑石集团，旗舰基金BREIT，2023年亏损0.5%，为自2017年成立以来首度亏损，且该基金净值一路下滑至目前的620亿美元。相较之下，该基金2021年收益率超30%，2022年为8.4%，历年平均年化收益达11%。

2023年初，硅谷银行倒闭、联储救市的场景仍历历在目。受利率持续上升、商业贷款疲软，银行盈利前景黯淡影响，银行收紧放贷标准，地产公司难以获取融资，美国商业地产面临严峻债务危机。美国商业地产盈利下滑，现金流承压，地产相关基金败相显露。

受此影响，黑石集团2023年上半年曾遭遇严峻的赎回危机，我们来感受一下这组数据：

2023年1月，BREIT总赎回请求53亿美元，创历史新高，批准了申请量的25%，约13亿美元。

2023年2月，BREIT总赎回请求39亿美元，仅批准了请求的35%，约14亿美元。

2023年3月，BREIT总赎回请求45亿美元，仅批准了请求的15%，约6.66亿美元。

并连续五个月触发客户赎回上限，美国商业地产压力山大。

为避免大量赎回引发流动性风险，黑石集团限制了BREIT的赎回，同时尽可能返还本金。例如，据本月一封股东信，BREIT自2022年11月30日迄今总计已返还赎回请求143亿美元。近期赎回压力已有所改善。

黑石集团正积极采取补救措施，黑石集团近期向股东声明：

作为房地产领域的一个跨周期、长期财富建设工具，BREIT的目标不仅仅是短期收益，而是在较长时期内积累财富。BREIT已经成功地提供了持续的、正面的回报，自2017年1月1日成立以来七年来实现了11%的年化收益。

此外，彭博社指出，黑石使用了利率对冲工具来缓解借贷成本上升的影响。

还有，黑石在一份备忘录中也乐观预计，未来降息的环境会逐步恢复房地产的投资价值。