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冲击北交所上市的南麟电子（831394.NQ）历经四轮问询，但终以撤单宣告上市失败。

自2022年6月南麟电子申请北交所上市以来，这场上市长跑已历时一年半。

1月18日，北交所官网公告，1月4日南麟电子向北交所申请撤单，北交所决定终止对南麟电子的上市审核。

南麟电子解释称，基于对当前资本市场环境和公司实际情况以及未来战略发展考虑，决定终止北交所上市的申请。

信风（ID：TradeWind01）致电南麟电子方面询问选择撤单的原因以及后续安排，截至发稿，对方暂未有回复。

南麟电子为自建封测厂的“Fabless+”芯片设计厂商，主要产品包括电源管理芯片、车用专用芯片、功率器件与IPM模块等。

自2022年申请北交所上市以来，南麟电子与半导体下行周期撞了个满怀。

2022年，南麟电子营收同比下滑21.12%至3.07亿元，净亏损6175万元。

在2023年，半导体产业链清库存仍在继续。2023年上半年，南麟电子营收同比下降8.74%1.46亿元，扣非净利同比下降106.36%，净亏损70万元。

在问询函回复中，南麟电子就业绩波动解释称，由于受复杂的国内外经济环境、芯片行业不景气、下游需求降低等的影响，主要客户不同程度的调整了对公司的采购计划，导致采购需求有升有降。

但在2023年第三季度，南麟电子似乎看到了周期拐点，业绩回暖明显。其单季度营收实现8228万元，同比增长12.13%；实现净利847万元，同比扭亏。

不过在第四轮问询中，北交所要求南麟电子说明业绩变化与可比公司相比，业绩变动趋势是否一致、与其订单情况是否匹配，是否存在对经销商压货的情况。

南麟电子选取了同行富满微 (300671.SZ)、晶丰明源 (688368.SH)、芯朋微(688508.SH)、力芯微(688601.SH）和赛微微电(688325.SH)的同期业绩作为比较，其中力芯微和赛微微电在2023年第三季度营收环比增长，其他3家均为下降。

南麟电子认为上述5家可比公司在2023年第三季度的平均营业收入、净利润和扣非归母净利润环比增长分别为2.61%、2524.33%和238.06%。南麟电子则分别环比增长4.68%、16.79%和6.40%,变动趋势与可比公司一致。

南麟电子另在问询函回复中表示，其主要经销商2023年二季度末和三季度末期后1个月的销量占期末库存的平均比例为151.04%和 162.16%，销量大于库存说明销售状况良好，因此不存在向渠道压货的情况。

除此之外，北交所还对2023年前三季度南麟电子经营现金流净额录得1690万元，远超当期净利887万元的情况做出问询，要求南麟电子说明合理性。

南麟电子回复称，主因为销售改善带动存货、应付票据融资金额以及员工应付薪资均减少所致。同期，力芯微和赛微微电均出现经营现金流净额大于净利的情况。

目前来看，南麟电子选择北交所撤单或是倒在了周期拐点到来之前。

据International Data corporation，2023年第四季度，智能手机全球出货量同比增长8.5%，而2023年全年的出货量则下降了3.2%。

台积电管理层也在2023年第四季度业绩说明会上预计2024年业绩将有回暖，并且预计Fabless厂商的库存将恢复到正常水平。