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奈飞给科技巨头的财报季开了好头，科技股力挺美股大盘走高，标普500延续连日创历史新高之势。而周二财报指引逊色后大跌的3M继续拖累道指，道指未能成功反弹，盘中转跌。

流媒体巨头奈飞四季度新增订阅用户创最高纪录、营收和业绩指引均高于预期，股价盘初即涨超10%，三个月来首次两位数大涨。欧洲最高市值科技股、荷兰光刻机巨头ASML也带来好消息，其四季度订单创单季新高、盈利优于预期，2023年全年营收增长30%。美股芯片股指数继续创收盘历史新高，两家人工智能（AI）芯片巨头英伟达和AMD股价齐创历史新高。而特斯拉盘后公布四季度营收逊于预期，且警告2024年将销售放缓，交付量增长低于2023年水平，盘后股价加速下跌。

中国央行超预期降准、同时“定向降息”，中国资产继续强势上涨，在美上市中概股指数连日跑赢大盘，在岸和离岸人民币盘中双双涨破7.15。中信证券首席经济学家明明称，降准的时点和规模均较大超出市场预期，预计流动性环境将进一步改善，在央行“强化逆周期和跨周期调节”的导向下，本次降准或许不会是本轮宽货币周期中的最后一次总量操作。

美股盘初公布的美国1月Markit PMI初值超预期攀升，其中制造业PMI创2022年10月以来新高。经济的好消息打压降息预期。PMI数据公布后，美国国债价格回落，收益率回升，基准十年期美债收益率抹平盘中降幅重上4.10%，一度较日低回升约10个基点，向上周五所创的美联储12月会议以来高位靠近。

汇市方面，日本央行行长会后讲话令市场对日本4月结束负利率的信心有所增强，日元反弹，盘中涨超1%；英国1月PMI初值高于预期，服务业PMI意外反弹，投资者进一步降低对今年英国央行降息力度的预期，英镑反弹至逾一周高位；往往与中国市场消息联动的欧元区市场股债汇齐涨；亚洲和欧洲主要货币共同施压，美元指数跌离周二所创的六周来高位，美国PMI公布后跌幅收窄，非美货币的涨幅随之收窄；加拿大央行按兵不动，暗示已完成加息，加元盘中转跌。加密货币反弹，连日盘中大跌上千美元的比特币盘中曾收复4万美元，告别周二跌穿这一关口后所创的七周低位。

大宗商品中，中国经济刺激支持伦铜等多种基本金属继续上涨；美国PMI公布后，黄金持续回吐日内涨幅转跌；国际原油反弹，布油收复周二跌落的80美元关口，逼近周一所创的近一个月来高位，中国降准，美国能源部公布的上周美国EIA原油库存超预期下降920万桶，均支持油价走高。气象预报显示美国天气将再次传冷，美国天然气加速上涨，远离周一因气象预报美国本土均温回升后所创的一个月来低位。

标普四日连创历史新高 英伟达、AMD、微软、Meta、谷歌齐创历史新高 特斯拉财报后大跌

三大美国股指集体高开，早盘保持涨势。道琼斯工业平均指数午盘刷新日高时涨近160点、涨逾0.4%，此后回吐涨幅转跌，尾盘刷新日低。午盘刷新日高时，标普500指数涨0.8%，连续四个交易日创盘中历史新高，早盘就曾涨超1%的纳斯达克综合指数涨1.3%，后逐步回吐过半涨幅。

最终，三大指数仍未能集体收涨。道指收跌99.06点，跌幅0.26%，报37806.39点，连跌两日，继续跌离周一所创的收盘历史高位。纳指收涨0.36%，报15481.92点，连续四日刷新2022年1月4日以来收盘高位。标普收涨0.08%，报4868.55点，连续四日创收盘历史新高，和纳指都四连涨。

科技股为重的纳斯达克100指数盘中涨超1%，收涨0.55%，衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）午盘涨超2%，收涨1.17%，均连续五个交易日创收盘历史新高。价值股为主的小盘股指罗素2000高开低走，开盘涨超1%，午盘转跌，收跌0.73%，继续跌离周一反弹刷新的1月8日以来收盘高位。

道指成分股中，周二财报后大跌11%的3M收跌约3%，继续领跌，周二财报后大涨近7%的Verizon收跌超2%，周二财报后涨超4%的宝洁也回落，跌超1%，而在多家美国航空公司称正考虑停止采购波音客机后，波音早盘曾跌1%，后转涨，收涨超1%。

标普500各大板块中，周三只有四个收涨，原油反弹带动的能源涨1.4%领跑，Meta和奈飞所在的通信服务也涨超1%，微软和芯片股所在的IT涨近0.8%，金融涨近0.5%。收跌的七个板块中，材料、房产、公用事业、必需消费品都跌超1%。

芯片股总体跑赢大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX午盘曾涨约2.8%，收涨约1.5%，连涨五个交易日，连续四日刷新收盘历史高位。个股中，被New Street Research上调评级至买入、看好其数据中心AI芯片业务前景后，AMD午盘曾涨逾7.2%，创盘中历史新高，收涨约5.9%，刷新上周五所创的收盘历史高位，英伟达午盘曾涨近5%，也创盘中历史新高，收涨约2.5%，连续五个交易日创收盘历史新高，而一季度营收和EPS盈利指引均逊于预期的德州仪器收跌超2%。

龙头科技股早盘齐涨，后少数转跌。否认将于2025年推出2.5万美元入门车、周三盘后将发布四季度财报的特斯拉盘初曾涨1.7%，午盘转跌，收跌0.6%，未能继续脱离周一回落所创的11月1日以来收盘低位，盘后公布财报后，股价跌幅扩大，盘后曾跌超5%。

FAANMG六大科技股中，周二盘后发布财报的奈飞盘初涨超10%，早盘曾涨逾14%，收涨10.7%，创2023年10月19日以来最大涨幅，连涨三日至两年来高位；微软早盘涨超1%，市值突破3万亿美元，收涨0.9%，市值重回3万亿美元下方；Facebook母公司Meta早盘曾涨超2%，收涨1.4%，和微软均连续两日创收盘历史新高；谷歌母公司Alphabet收涨1.1%，连涨两日，创收盘历史新高；亚马逊收涨0.5%，连续两日刷新2022年4月以来收盘高位；而连涨四日的苹果盘中几度转跌，收跌近0.4%，跌离两日刷新的12月19日以来收盘高位。

AI概念股依然未能齐涨。超微电脑（SMCI）盘中曾涨超8%，收涨2.8%，连续四日创收盘历史新高，Adobe（ADBE）涨超1%，而C3.ai（AI）收跌3.7%， BigBear.ai（BBAI）跌4.9%，Palantir（PLTR）跌超3%，SoundHound.ai（SOUN）跌1%。

热门中概股继续上涨，总体连续两日跑赢大盘。周二收涨4.8%的纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨3.8%，收涨约1.9%，连涨两日至1月12日以来收盘高位。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨约2.9%和2.1%。个股中，收盘时，斗鱼涨近7%，公布第二财季净利润同比大增4007.4%的新东方涨近6%，好未来涨近4%，百度涨超3%，拼多多、网易涨超2%，阿里巴巴、京东、腾讯粉单、达达、高途教育涨超1%，而三家造车新势力齐跌，小鹏汽车收跌超5%，盘初涨逾6%的蔚来汽车收跌超2%，理想汽车跌超1%，此外，B站跌0.4%。

银行股指数齐涨，跑赢大盘。周二大致收平的整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨0.9%，刷新1月10日以来高位；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨近0.7%，开始接近周一所创的1月2日以来高位，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收涨近1.2%，反弹至1月2日以来高位。

公布财报的个股中，四季度EPS盈利和2024年盈利指引均低于预期的电信运营商AT&T（T）收跌约3%；四季度盈利和营收低于预期的个人卫护用品制造商Kimberly-Clark（KMB）收跌5.5%；四季度EPS盈利复合预期、而预计全年盈利中位值低于预期的医疗保健公司雅培（ABT）收跌2.8%；大致收平的IBM（IBM）盘后公布四季度盈利和营收均高于预期，盘后股价涨近8%；Hexcel（HXL）盘后公布的四季度EPS盈利和年度指引均低于预期，盘后跌近8%；盘后公布四季度营收高于预期的博彩股拉斯维加斯金沙（LVS）盘后涨超3%。此外，预告四季度营收和EPS盈利均低于预期的化工巨头杜邦（DD）收跌14%。

欧股也得到科技股支持，周二回落的泛欧股指强劲反弹。欧洲斯托克600指数涨超1%，创三个月来最大收盘涨幅，刷新1月9日以来收盘高位。蓝筹股指欧元区斯托克50指数涨超2%，创2001年5月以来收盘新高。主要欧洲国家股指齐涨，德法英西股抹平周二回落的跌幅，连跌三日的意大利股指反弹。

各板块中，领涨的科技收涨逾4.9%，得益于荷兰上市的ASML收涨9.7%，创收盘历史新高，ASML美股盘中曾涨11%，以及公布2023年营业利润高于预期，且宣布将影响8000岗位的2024年重组计划后，德国软件巨头SAP收涨7.6%，也收创历史新高；受益于中国经济刺激的矿业股所在板块基础资源收涨约2%。其他个股中，中国市场业务吃重的奢侈品巨头LVMH、开云、历峰涨1.1%到1.9%；公布初步估算第一财季营收高于预期的德国西门子能源涨9.3%。

美国PMI公布后 美债收益率回升 十年期收益率一度升10个基点

欧洲国债价格涨跌不一，英国PMI打击央行降息预期，英国国债价格继续下挫、收益率继续上升，而欧元区国债收益率有所回落。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报4.01%，日内升约2个基点，欧市早盘曾升至4.04%，刷新12月11日以来高位；2年期英债收益率收报4.39%，日内升约4个基点，欧股开盘后曾升至4.44%，刷新12月13日以来高位；基准10年期德国国债收益率收报2.34%，日内降约1个基点，暂别周二刷新的近七周高位；2年期德债收益率收报2.70%，持平周二水平，脱离周二刷新的12月1日以来盘中高位。

美国10年期基准国债收益率在美股盘前曾下破4.09%刷新日低，日内降逾4个基点，美国1月PMI公布后持续回升，美股早盘抹平降幅转升，午盘升破4.18%刷新日高，日内升近6个基点，较日低回升约10个基点，靠近上周五上逼4.20%刷新的12月13日美联储议息会议首日以来高位，到债市尾盘时约为4.18%，日内升逾5个基点，在连续两日回落后反弹。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在美国PMI公布前曾下破4.29%刷新日低，日内降约8个基点，PMI公布后迅速升破4.30%，美股午盘曾升破4.38%，日内升近2个基点、较日低回升约10个基点，和上周五接近4.42%刷新的1月5日以来高位仍有距离，到债市尾盘时约为4.38%，日内升逾1个基点，连升三日。

美元指数跌离六周高位 日元盘中涨超1% 央行会后加元转跌 人民币盘中涨破7.15

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周三全天保持跌势，美股盘前曾跌破102.80刷新日低，日内跌逾0.8%，美股开盘后逐步抹平约半数跌幅。

到周三美股收盘时，美元指数处于103.30下方，日内跌近0.4%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数跌0.2%，和美元指数均在连续两日反弹后回落。

非美货币中，日元在日本央行公布决议次日强劲反弹，美元兑日元在美股盘前曾跌破146.70，刷新上周二以来低位，日内跌1.1%，后跌幅收窄，美股收盘时处于147.60上方，日内跌约0.5%；英国1月PMI公布后，英镑兑美元在欧股盘中曾涨破1.2770，不但抹平周二跌幅，还刷新1月12日以来高位，日内涨约0.7%；欧元兑美元在美股盘前曾涨破1.0930，日内涨超0.7%；美股盘初加拿大央行公布决议后，加元迅速转跌，美元兑加元迅速涨破1.3470，美股午盘涨破1.3500，收盘时处于1.3520上方，日内涨约0.5%。

在岸人民币（CNY）兑美元在美股盘前涨破7.15，美股盘初曾涨至7.1440，创1月5日以来盘中新高，日内涨278点，北京时间1月25日03:00，在岸人民币兑美元收报7.1580，较周二夜盘收盘涨130点。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾刷新日低至7.1798，欧市盘初转涨后保持涨势，在美股盘前涨至7.1415，日内涨259点，刷新1月5日以来盘中高位，后涨幅收窄，美股早盘先后失守7.15和7.16。北京时间1月25日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1623元，较周二纽约尾盘涨51点，连涨四个交易日。

连日盘中跌至少超过1000美元的比特币（BTC）反弹，未到周三欧股开盘已收复4万美元关口，在欧股盘中曾涨破4.05万美元刷新日高，较亚市盘中的日内低位回涨超900美元、涨超2%，脱离周二跌破3.95万美元所创的刷新12月3日以来盘中低位，尾盘跌落4万美元，美股收盘时处于3.97万美元一线，最近24小时涨超1%，仍远离1月11日比特币现货ETF上市首日上测4.9万美元所创的两年来高位。

原油反弹 逼近四周高位 布油收复80美元 美国天然气涨近8%

国际原油期货周三全天总体上涨，但在亚市盘中和欧股盘中均曾转跌。欧股盘中刷新日低时，美国WTI原油跌至74美元下方，日内跌近0.6%，布伦特原油跌至78.6美元，日内跌1.2%，转涨后再未转跌，美股早盘刷新日高时，美油涨至75.80美元上方，日内涨近2%，布油涨至80.3美元上方，日内涨近1%。

WTI 3月原油期货收涨0.97%，报75.09美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.61%，报80.04美元/桶，继周一之后再度收盘站上80美元关口，和美油都逼近各自周一所创的12月26日以来收盘高位。

美国汽油和天然气期货继续涨跌互见。美国能源部公布的上周EIA汽油库存超预期增长，NYMEX 2月汽油期货收跌0.03%，报2.2095美元/加仑 ，继续跌离周一涨近3.5%刷新的11月29日以来高位；NYMEX 2月天然气期货收涨7.79%，报2.6410美元/百万英热单位，连涨两日，远离周一跌破2.42美元刷新的12月20日以来低位。

伦铜伦镍两连涨至年内新高 黄金回落

伦敦基本金属期货周三多数继续上涨。伦锌和伦镍涨超2%，和伦铝、伦铜均连涨两日。伦锌创三周新高，伦镍和伦铜创12月末以来新高，伦铝创近两周新高。周二收盘涨破2.6万美元的伦锡连涨三日，创五个月新高。而连涨四日的伦铅小幅回落，暂别两个月来高位。

纽约黄金期货在欧股盘中刷新日高至2037.9美元，日内涨约0.6%，此后持续下行，美股早盘转跌，早盘跌至2011.7美元刷新日低，日内跌约0.7%。

最终，COMEX 2月黄金期货收跌0.48%，报2016美元/盎司，抹平周二反弹的涨幅，本周第二日收跌，又开始跌向上周三刷新的12月13日以来收盘低位。

现货黄金在美股盘前曾上逼2036.70美元刷新日高，日内涨0.4%，美股早盘转跌，午盘曾靠近2011美元，日内跌近0.9%。