商业世界

1月24日周三，根据标普全球（S&P Global）的最新数据，美国1月Markit制造业和服务业双双超预期，较12月有所改善，创下数个月新高，制造业PMI更是升至荣枯线上方。

具体数据如下，50为荣枯分水岭：

• 美国1月Markit制造业PMI初值50.3，创2022年10月份以来新高，预期47.6，12月前值为47.9。
• 美国1月Markit服务业PMI初值52.9，创七个月新高，高于预期的51.5，12月前值为51.4。
• 美国1月Markit综合PMI初值52.3，高于预期的51，12月前值为50.9。

标准普尔全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论PMI数据时表示：

1月PMI初值数据表明美国经济今年开局令人鼓舞，企业报告经济增长明显加速，通胀压力急剧降温。

1月份商品和服务产出均以自去年6月以来最快的速度增长，在需求状况改善的背景下，增长势头加快。新订单流入现已连续三个月回升，特别的，对美国国内客户的销售有所改善，对此构成推动，这有助于将企业对未来一年的信心提升至2022年5月以来最乐观的水平。

人们对2024年通胀下降的希望也提振了信心，缓解了生活成本的压力，并有助于未来降低利率。由于1月份价格上涨速度创下2020年初疫情封锁以来的最低水平，各公司报告称，销售价格通胀目前低于疫情前的平均水平，消费者价格通胀有望低于2%这一美联储通胀目标。

调查显示，供应延迟加剧，而劳动力市场依然紧张，未来几个月仍需要密切监测成本压力，不过到目前为止，PMI调查发出了一个明确的、受欢迎的信息：经济增长强劲，通胀大幅减弱。

不过，财经金融博客Zerohedge给最新的PMI数据泼了冷水，称不要对这一数据过于兴奋：

因为数据显示出一个很大的问题——交货时间延长，这是一年多来的首次延长，并且是2022年10月以来最大延长。

从标准普尔全球公司的模型来说，交货时间延长是积极的，因为更长的交货时间必然意味着需求超过供应，因此是好消息，进而推动PMI数据走高。

但在当前情况下，正如此前在新冠疫情封锁期间看到的那样，较长的交货时间是供应链瓶颈问题，由红海危机和美国恶劣天气导致，这根本不是一个积极的信号。

Zerohedge还列举了PMI报告中一些负面数据：

• 许多公司指出，供应商的材料供应普遍充足，但风暴天气和运输延误导致卡车运输面临的条件严峻，影响了供应商的表现。
• 制造商的采购活动继续收缩，企业也进一步消耗生产前的库存，不过1月相关的收缩速度均有所放缓。
• 产成品库存再次扩张，相关库存出现2022年11月以来的最快增长。

同日，欧元区也公布了PMI数据。欧元区1月制造业PMI超预期回暖，创九个月新高，表明经济衰退压力减小，其中制造业的改善抵消了服务业的进一步下滑。不过，欧元区1月产出价格指数创八个月最大涨幅，表明通胀正在逐步回升，呼应了欧央行不急于降息的“鹰派”态度。