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日股飙涨之际，国内外投资者的资金流向正在背离——海外资金继续增持，但国内散户们不为所动。

今年以来，在日元贬值和日银转向预期降温的背景下，日股一路狂飙，截至发稿累计涨幅已达到7.7%，引发外资蜂拥而至，但日本国内的投资者已经从这股热潮中逐渐脱身。

日交所数据显示，开年来的第三周，外资的股票净买入额达到3841亿日元，而国内投资者则抛售了7135亿日元。

截至今年前三个交易周，外资的股票净买入额为1.5万亿日元，平均每周净买入4934亿日元，成为日股最大买家；开年第二周，在日经指数重返泡沫时代高点（34000点）之际，日本散户们抛售了1.07万亿日元，录得2013年11月来最大当周减持规模。

一边是外国投资者狂买，一边是本国投资者狂卖，日股涨势还能延续多久？

短期内，外资增持日股的势头或继续强劲。

瑞穗证券高级技术分析师Yutaka Miura认为，外资是日本股市是日股的趋势引领者。

Miura指出，当日经指数接近37000点（现报35866点）时：

“海外投资者的购买势头可能会放缓，并在2月份之后转向净卖家”。

不过，更重要的还是看日本国内的投资者，尤其是散户们的资金流向。

华尔街见闻此前提及，由于日本部分散户是执掌家庭财政大权的家庭妇女们，因此也被称为“渡边夫人”(渡边现在为是日本第五大姓氏，日本约有108万人姓“渡边”)。

因“渡边夫人”往往“资金实力”雄厚，且低风险资产配置占比高。因此有观点认为，未来“渡边夫人”的存款是否会流入日股或将成为其走势的决定性力量。

由于“渡边夫人”普遍经历过泡沫时代、极盛到极衰的转变过程，因其拥有更强的风险规避意识。

在过去长达25年的通缩时期中，她们更倾向于持有现金，并在股市上涨时“见好就收”，擅长“逆向投资”，因此想要让“渡边夫人”的存款推动日股涨幅似乎并不容易。

不过，也有分析指出，随着日本工资持续提高、通胀开始抬头，“渡边夫人”手中的现金面临贬值的风险，尽管日元贬值趋势近日暂歇，但“春斗”加薪、美联储降息、日本经济向好等利好预期，均对日股涨势起着较大支撑作用。