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全球并购市场经历了一年寒冬后,贝恩咨询:有望在2024年反弹

 小尚

2023年宏观环境低迷,全球并购交易趋于冷静,资本寒冬来临。

1月30日,媒体报道,贝恩咨询公司(Bain&Co.)最新发布报告指出,2023年,全球并购资金创十年来新低,并购市场总额下降15%至3.2万亿美元。战略性交易总价值下滑6%。其中,美洲市场保持稳定,而欧洲和亚洲市场表现不佳。分行业看,能源和资源行业的交易增加,科技行业的交易放缓。

然而,2024年情况可能发生变化。贝恩咨询在报告中称,2024年全球并购市场有望出现反弹。

全球并购环境改善

媒体指出,导致2023年全球并购活动下滑的因素很多,包括高利率导致的融资成本激增、全球经济放缓、更严格地监管审查、地缘政治风险等。其中,最大的障碍是买家的支付意愿与卖家的要价之间存在差距。

展望2024,报告预计,2023年积压的可交易资产开始进入市场,2024年全球的并购交易数量将会增加。同时,交易的速度也可能加快。

贝恩咨询指出:

“2023年期间,不利的市场条件和因素,导致许多企业或资产没有被交易或出售,形成了一定的积压。”

大多数企业资产负债表依然强劲,现金储备充足,许多公司仍有足够的财力进行并购活动。”

2024年加息周期“大概率”结束,利率下行,融资成本减少,可能会刺激更多的并购交易,2024年全球并购活动将稳定复苏。”

报告称,尽管市场环境改善,全球并购市场也面临一些挑战,例如,监管审核不通过;国际地缘政治紧张可能导致一些跨国并购交易无法进行;为了优化业务和提高效率,企业可能会剥离或拆分那些与其核心战略不符的资产;为了实现投资回报,私募股权公司可能会出售存续时间较长的投资组合公司。

能源和资源行业并购加速

由于能源危机引发的价格飙升和供应安全问题,令全球清洁能源转型加速,更可持续的太阳能、风能正逐步取代传统化石燃料。

贝恩合伙人Liam Connolly指出,在全球并购交易回暖潮流中,能源和资源行业尤其受益,因为这些行业往往资本密集,需要大量的资金投入

“清洁能源转型通常需要大量的资金来建设,新的能源基础设施、研发新技术或购买现有的能源资产。为了筹集这些资金,企业可能会进行更多的并购活动,如出售非核心资产、合并以增强市场地位或吸引投资,这将增加2024年的并购交易。”

以澳大利亚和新西兰的并购市场为例,据媒体报道,2023年澳大利亚和新西兰的并购市场总价值790亿美元,同比下滑13%。其中,战略性并购交易总价值同比增长4%,达670亿美元,而能源和资源行业就占战略交易总价值近50%

Connolly指出,2023年,超过200亿澳元(约132.2亿美元)的能源和资源部门交易未能进行,如果不是这些交易被搁置或取消,这个占比本可以更高。

此外,Connolly称,能源和资源行业在某些大宗商品方面仍存在不确定性,如锂矿、石油、天然气、金属等,它们不仅受利率影响,供需基本面等因素也将导致其价格波动,如果这些大宗商品价格暴跌,会改变企业的投资决策,影响并购活动。

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