鲍威尔：不认为美联储可能会在3月份降息 计划3月份开始深入讨论资产负债表问题
美联储周三公布1月利率决议，美联储如期按兵不动，继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%。
美联储主席鲍威尔在记者会上表示，FOMC利率可能处于本轮周期的峰值，但还需更多证据证明通胀已被遏制，多数委员预计今年可能降息多次，但并不认为3月就会启动降息，计划3月份开始深入讨论资产负债表问题。
FOMC政策利率可能处于本轮周期的峰值 今年多次降息合适
鲍威尔在讲话中表示，美联储仍然侧重于实现充分就业和维持物价稳定的双重职责。目前FOMC利率政策显然处于限制性领域，经济活动按稳健的速度扩张，房地产领域的活动在过去一年受到抑制，更高的利率已经影响到企业的固定投资。
他表示，美国通胀已经显著地放缓，但仍然高于2%这一既定目标，目前还需要更多证据来证明通胀已经收到显著遏制。鲍威尔说，目前名义薪资增速一直在放缓。他表示：
我们已经连续六个月看到有利的通胀数据，目前通胀的回落很大程度上来自商品领域，我们将寻找更多通胀下滑的证据，才能确认通胀确实回落。我们处于风险管理模式。降息的时间点取决于通胀证据。
鲍威尔表示，美联储认为FOMC政策利率可能处于本轮周期的峰值，因此在今年某个时间点降息将是适宜的，准备在条件适宜时、在更长时期内维持政策利率不变。他表示，12个月期通胀（CPI同比）回落，可能会继续下滑，几乎所有与会委员都认为，今年多次降息将是适宜的，但不能因为通胀回落就机械地调整利率政策，没有人建议现在就降息。
今年某个时候开始逐步减少政策限制可能是合适的，但自新冠疫情以来，经济在许多方面的发展都让预测者感到惊讶，我们朝着的2%通胀目标持续进展的前景并不能够保证。
经济已正常化 但不能说已经软着陆 担忧高通胀长期化
鲍威尔说，经济增速更强劲不是一个问题，美国经济已经很大程度上正常化，过去的一年里经济属于“稳健-强劲”状态，但还没有完全恢复正常，确预计美国经济增速将保持适中。美联储不希望看到一个更加疲软的就业市场，如果如果劳动力市场意外疲软，将不利于美联储提前降息。他认为，目前薪资正在回归“与通胀朝着2%回落相一致”的水平，2023年劳动者参与率和移民都强劲回归；整体而言，劳动力市场朝着新冠疫情前那些水平回归的迹象非常清晰。
至于美国经济是否已经实现软着陆，鲍威尔表示现在还不能宣布胜利，因为核心通胀仍然较高，距离经济软着陆还有一段路要走。他说，目前供应链尚未恢复原状，供应链的康复仍然可能是一个尾部风险，经济进一步增长应归功于供应链恢复。而更大的风险在于，美国通胀恐怕会在2%上方趋于稳定。美联储官员们认为，近期通胀数据并不是由那些一次性因素造成的，希望在完成抗击通胀任务的同时，维持一个强劲的劳动力市场。
我们还有一段路要走。核心通胀在12个月的基础上仍然远高于目标水平。当然，我也为目前取得的进展感到鼓舞，但现在我们无法宣布胜利。我们认为我们还有一段路要走。
3月不太会降息 但会开始深入讨论资产负债表问题
鲍威尔表示，至少从周三的会议情况看，目前美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，最终是否降息将取决于经济形势的演变。从理论上讲，美国正处于“熬过新冠疫情经济”的阶段。不过，他说美联储计划3月份开始深入讨论资产负债表问题，认为本轮紧缩周期以来的缩表过程进展不错，没必要等到隔夜逆回购协议（RRP）彻底降至零了才放慢缩表进程。
根据今天的会议，我认为FMOC在三月份的会议上很可能不会有足够的信心来确定启动降息，但这还有待观察。所以我不会说所谓“在短期内”降息，也就是三月份。我会说，我认为这很可能不是最有可能出现的情况。
鲍威尔说，他比较青睐那些关于美国经济的轶事数据。“某些时候，你会先听闻那些轶事，然后数据就印证了轶事所给信息。现在，我们听到的轶事是，事情（经济活动）略微回升。经济太强劲不足为虑。”
互换合约显示，美联储在3月份降息的概率已降至约30%。
市场反应：美债、黄金、美股跌 美元涨
美国10年期基准国债收益率跌12.33个基点，刷新日低至3.9105%；两年期美债收益率跌12.78个基点，报4.2067%，鲍威尔称“3月不太可能会降息”后再度反弹最高触及4.2891%；20年期美债收益率跌10.14个基点，刷新日低至4.2646%；30年期美债收益率跌8.34个基点，刷新日低至4.1660%。
现货黄金跌0.2%至日低2030.96美元/盎司，脱离美股开盘后、FOMC宣布按兵不动之前涨至的日高2056.01美元。周三（1月31日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.11%，报103.510点，鲍威尔说“3月不太可能会降息”之后反弹至日高103.741点，脱离美股盘初（因对欧洲央行和美联储降息预期升温而）跌至的日低102.942点，1月份累计上涨2.15%，1月29日一度涨至103.824点。
新闻发布会结束后，标普500指数收跌1.5%，电信板块跌3.9%，科技板块跌2%，能源板块跌1.9%。纳斯达克100指数初步收跌1.8%，成分股谷歌A收跌7.4%，媒体文章称，市场可能对美国科技巨头们的AI前景存疑；AMD和Meta跌2.5%，特斯拉跌2.2%，英伟达跌1.9%，拼多多ADR则涨1.3%，高通涨1.9%。
新债王：失业率未必很低 长时间高利率伤害银行系统
对于此次议息会议，“新债王”、Doubleline Capital创始人Jeffrey Gundlach表示，市场并不指望美联储在未来两三个月内就开始降息，虽然说降息时刻终将来临，但现在看来会有所延迟。
他表示，美国失业率未必如市场认为的那样低，预计失业率将反弹，最终可能会高于美联储利率点阵图所预料的水平。
他还表示，经济增速可能在2024年面临风险，通胀回落的进程可能陷入停滞，美联储“在更长时期维持更高水平的利率政策”的表态，将伤害到美国的银行系统。美联储无论是宽松还是紧缩，都会产生后果。而到了美国2028年大选，将纯粹围绕联邦政府赤字问题展开。
在此情况下，Gundlach表示，债券依然非常具有吸引力，“我非常青睐现金和债券。”此外，印度资产是他2024年的头号推荐。
分析师：对降息预期谨慎 因Fed不想重蹈2021年覆辙
被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos评论称，近几个月的经济增长比美联储官员预期的更强劲，这可能会让其中一些官员对宣布通胀战胜的胜利感到谨慎。但价格压力和工资增长持续放缓，表明通胀可能会比官员预期的更快地下降。
Timiraos表示，美联储一方面担心降息太慢导致经济在高利率下崩溃，导致大面积失业，另一方面又担心如果降息太快会导致通胀重新加速。通常，美联储会在经济活动急剧放缓的情况下降息，但现在官员们开始考虑在经济保持稳健增长的情况下降息的情形。这是因为随着通胀下降，如果名义利率保持稳定，通胀调整后或“实际”利率将会上升。
分析师表示，降息不应该再等待，认为当前的政策立场不再是通胀背景的支持，审慎的政策立场是恢复到利率中性水平，在这种水平上利率既不刺激也不抑制经济活动。分析师说，等待可能会带来严重的成本，但益处微乎其微，等待的时间越长，风险就会越大。
但也有分析师认为，联储是对2021年末和2022年的经济预期失误心有余悸，当时联储认为高通胀会是暂时的，结果被高于预期且更持久的通胀所困扰。由于美联储希望避免重蹈覆辙，因此想等看到通胀率下降到2%之后再下手降息。
