12亿美金！首个中国biotech上市公司卖身交易诞生 | 见智研究
在医药行业当前的寒冬背景下，首个中国biotech上市公司卖身发生了，尤其是在圣诞节后的第二天公布，更突显了它的重要性。
虽然叫卖身，但它并不是一个贬义词，对于处在寒冬的中国生物医药行业，这应该称为一个创举，中国biotech公司也可以整体出售，来实现股东价值变现。
12月26日，阿斯利康宣布已经与中国biotech企业亘喜生物（纳斯达克代码：GRCL）达成最终收购协议。
根据最终协议，阿斯利康将收购亘喜生物所有稀释后股份，包括所有美国存托股份（ADS）。交易条款包括每普通股2.00美元的现金支付（每ADS 10.00美元），以及附加的不可交易的或有价值权益，为每普通股额外0.3美元（每ADS 1.5美元），条件是达成特定监管里程碑。
此次交易的现金首付部分价值约10亿美元，较亘喜生物在2023年12月22日的收盘价溢价62%，较60天成交量加权平均价格溢价154%。若包括首付款和潜在或有价值付款，总交易价值约12亿美元，较12月22日的收盘价溢价86%，较60天VWAP溢价192%。
作为交易的一部分，阿斯利康将获得亘喜生物账面上的现金、现金等价物和短期投资。截至2023年9月30日，这些总额为2.341亿美元。
阿斯利康看上的是优秀的产品数据
亘喜生物的代表CAR-T产品GC012F是一种处于临床阶段的新型细胞疗法，采用了FasTCAR技术，是一种针对BCMA和CD19的双靶向自体嵌合抗原受体T细胞（CAR-T）疗法，有望成为多发性骨髓瘤、其他血液恶性肿瘤和自身免疫性疾病（如系统性红斑狼疮）的新治疗方案。
根据公司在ASH上公布的数据，截至2023年6月9日的数据显示，共有22名患者参与了针对多发性骨髓瘤的CAR T细胞疗法研究，并对安全性和疗效进行了评估。主要结果如下：
- 总体反应率（ORR）：ORR达到100%，表明所有参与研究的患者均对治疗有反应。
- 严格完全缓解率（sCR）：高达95.5%的患者实现了sCR，这是对治疗反应的严格评估指标。
- 反应持续时间（DOR）和无进展生存期（PFS）：中位DOR和PFS均未达到，表明治疗可能具有长期疗效，但需要更长时间的跟进以确定。
- 安全性和细胞因子释放综合征（CRS）：只有6名患者（27%）出现低级别CRS，其中23%为1级（5人），4%为2级（1人）。研究中没有出现与治疗相关的3级及以上CRS、任何级别的免疫效应细胞相关神经毒性综合征（ICANS），也没有死亡病例。
- CAR T细胞扩增：所有患者观察到了强劲的CAR T细胞扩增。中位峰值扩增（Cmax）为62,131份/μg DNA，中位达到最大扩增时间（Tmax）为10天（范围9-14天）。
此外，公司还有多款产品在临床当中。
除了这款优秀的产品外，阿斯利康还瞄准了亘喜生物的CAR-T平台。
自体CAR-T疗法是一种将患者自身免疫T细胞重新编程，使其能够靶向疾病细胞的细胞治疗方式。这种治疗的制造过程通常既复杂又耗时。然而，Gracell的FasTCAR平台显著缩短了制造时间，增强了T细胞的适应性，并可能提高患者自体CAR-T治疗的有效性。此技术的潜在应用还可能扩展到罕见疾病的治疗。
对此，亘喜生物创始人、董事长兼首席执行官曹伟博士表示：“我们期待与阿斯利康合作，加速实现我们的共同目标，为更多衰弱性疾病患者带来变革性的细胞疗法。通过结合我们的专业知识和资源，我们可以解锁新的方法来利用Gracell FasTCAR制造平台，我们相信该平台有可能优化工程化T细胞的治疗特征，从而开创下一代自体细胞疗法。
综上，亘喜生物被阿斯利康收购，作为首个国际药企收购中国biotech公司的案例，具有划时代的意义。
这不仅标志着中国biotech公司在国际市场上的认可和影响力，也为中国biotech同行做出了榜样，如何在适宜时机以恰当的方式实现股东价值的最大化，创造一个多方共赢的局面。
