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2023年的最后一个交易日，陈军在东吴基金任职高管的生涯，落下了句点。

来时他“雄心万丈”，别时“不置一言”。

东吴基金的公告，以最常见的“措辞”——个人原因——解释了陈军离任常务副总经理的事实。

而陈军个人对其离任则只有“沉默”。

但可以想见的是，其中曲折又哪会只有这几分。

离任，离任

12月29日，东吴基金公告，陈军因个人原因离任常务副总经理职务。

而且，也没有转任公司其他工作岗位的说明。

至此，他的“离开”似乎成为“定局”。

此前的12月26日，东吴兴享成长、东吴兴弘一年持有基金公告，陈军因个人原因，于12月25日离任基金经理。

这是他在东吴基金管理的“唯二”的两只基金，公告后，陈军在东吴基金不再管理壹基金。

从陈军加盟东吴开始，他就战斗在投资一线，直至他“告别”，也不过提前几天卸任基金经理。

从离任的姿态看，陈军对产品、对投资者是负责的。

半年前似有端倪

陈军在2023年末公告离任常务副总，看似意料之外，其实也是情理之中。

他当年受东吴基金时任总经理邓晖邀约而来，出任公司常务副总经理，且分管公司多项工作。业内曾一度视其为东吴基金管理团队的核心人物。

但是，月有阴晴圆缺，2022年12月，“邀约”陈军的邓晖离任，前往筹备华中证券（今华源证券）。

其时，业内一度猜测陈军的去向。

不过，陈军随即出任东吴基金的“代任总经理”，平息了此轮猜测。

2023年6月，东吴基金公告李素明出任公司总经理。

业内再度猜测陈军去向，但陈军却依然任职常务副总经理，直至2023年12月末。

事后看，李素明的到来，或许已经“暗示”了，曾经“邓晖+陈军”联手主导的东吴基金“二次创业”团队的“告别”。

如今的公告离职，或许伏笔早已埋下。

创业“中道”而终

历史上看，公募基金公司总经理的变更，有时候会带来团队的整体震荡，有时候也未必。

但不幸，陈军的离任，似乎证实了东吴基金正在走向前者。

事实上，在邓晖离开前后，陈军麾下的几位重要投资中层骨干，已经开始离职。

他们当年追随“邓晖+陈军”这组班底而来，从一线公募机构的岗位离开，以创业之姿进入东吴基金，却又因各种机缘而离开，令人扼腕。

东吴基金始于2019年下半年的二次创业当年相当亮眼：

业内资深的券商总裁级人物邓晖——此前曾任齐鲁证券（今中泰证券）、长江证券总裁——出任总经理。

业内当年长期业绩和品牌俱佳的中银基金副执行总裁陈军出任常务副总经理。

整个核心团队已是“高配”。

随之而来，业内许多有心创业的投资骨干纷纷汇聚其麾下，公司总部亦身处陆家嘴核心区，公司风貌为之一振。

业内当时甚至认为，借资深的市场化团队，以及沪上这块“风水宝地”，东吴基金是有望复制此前中欧基金二次创业成功的“盛况”的。

但最终热望没有成真。

如今能看到的是，当年创业的核心人物纷纷离任，这场热烈的创业，不知何故，在三年后悄然走向中止。

内因还是外因？

作为外界，仅仅依据公开信息，很难观察到此事的核心本质。

但“更替高管”的东吴基金与同业几个“创业成功先例”，确实有几处很大的不同。

首先，创业团队入场时点不同。

中欧、泉果等公司的创业团队入场在熊市底部，各方预期较低，予以管理层的空间和时间也更多。而东吴基金创业队则显然是“入场”在牛市中段。

其次，创业团队在公司没有股权安排。

 其三，创业团队的核心人物组合不同，和原有公司团队磨合后起的化学反应也不同。

而这些不同，未必就是此次创业“中途结束”的核心原因。

对于基金公司运营而言，内因中，公司治理、产品安排、渠道推动、品牌定位、外因中、经济环境、政策环境、市场环境都可能对公募基金公司的运营产生很关键的影响力。

但这些情况就不是外界可以窥测的。

后续两大看点

陈军公告离任高管后，其下一步的走向尚待观察。

作为业界的投资大腕，陈军在东吴基金管理的几只产品在期间虽然有所回撤，但也不能说有多大受伤。

以其丰富的投资经验和管理经验，未来在资管行业找到怎样的合适位置，是为此事的一个看点。

另一方面，东吴基金新任总经理李素明，会打出如何的一张张牌，让东吴基金下一步走向更大的辉煌，也是看点。

当下的公募行业，市场化程度高，人才竞争激烈，多数公司资源有限。如何在第一届任期中就干出名堂，也是一个看点。