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日前，主营婴儿辅食的英氏控股集团股份有限公司（下称“英氏控股”）新三板挂牌的申请获得股转公司受理。

英氏控股或有意申报北交所，其业绩规模确实也有冲刺上市的实力。

2021年、2022年，英氏控股的收入分别为9.44亿元、12.96亿元，同期归母净利润分别达到0.71亿元和1.17亿元。

英氏控股旗下收入占比过半的产品均源自委托生产。2023年上半年委托生产产品的收入为5.40亿元，占比达到63.53%。

这意味着，供应商的资质显得尤为重要。

不过作为英氏控股2023年上半年前五大供应商之一的辽宁晟麦实业股份有限公司（下称“晟麦实业”）却曾卷入抽检不合格的风波中。

如何保证供应商的产品质控这或许是对英氏控股的考验。

近期申请新三板挂牌的不少企业，业绩规模远超于北交所上市标准。

12月25日，由西部证券推荐申请新三板挂牌的英氏控股，不仅收入突破10亿元大关，归母净利润也已经达到亿元量级。

2021年、2022年，英氏控股的收入分别达到9.44亿元、12.96亿元，同期归母净利润分别为0.71亿元和1.17亿元，其中2022年收入、归母净利润同比增速分别达到37.29%、64.79%。

如此业绩规模下，英氏控股申请新三板挂牌的重要目标或是北交所。

信风（ID:TradeWind01）注意到，2023年2月湖南省地方金融监管局发布的《芙蓉区：常态化辅导培训抓好企业上市工作》文章中指出，长沙市芙蓉区金融事务中心、长沙市人民政府金融工作办公室、上交所专家及券商团队走访了英氏控股，并且结合资本市场当前形势，为其量身定制相关上市方案。

不仅如此，2023年11月湖南省地方金融监管局所公示的湖南省上市后备资源库名单中也赫然出现了英氏控股的名字。

对此，信风（ID:TradeWind01）亦致电、邮件联系英氏控股求证其北交所上市计划，但并未得到回复。

虽然英氏控股尚未明确是否前往北交所上市，但其已经收到上市补助。申报材料显示，2023年上半年英氏控股已经收到了100万元的“企业上市奖”。

值得一提的是，英氏控股背后还站着众多的机构股东。

2022年2月，苏州高新阳光汇利股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“高新汇利”）、苏州祥仲创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“苏州祥仲”）等多家投资机构通过老股转让或增资的形式入股了英氏控股。

这些机构股东背后不乏有知名公司。阳光人寿的对外投资基金高新汇利、知名潮玩品牌泡泡玛特（9992.HK）的对外投资基金苏州祥仲均参投了英氏控股。

按照前述机构股东12.42元/股的入股价格、截至2023年6月末1.51亿元总股本计算，则英氏控股的前次融资估值可达到18.75亿元。

婴儿辅食第一股？

近年来，随着精细化喂养观念的深入人心，婴儿辅食逐渐走进大众的视野。

所谓婴儿辅食主要指从婴儿满6月龄开始，添加给婴儿的母乳之外的果泥、米粉、面条、米饼等非乳类食物。

公开数据显示，2022年婴儿辅食市场渗透率已达到35.1%。

英氏控股的业务正是聚焦于婴儿群体的辅食、卫生用品等。其中，婴儿辅食系主要收入来源。

2022年，英氏控股的婴儿辅食产品创收10.30亿元，同比增长了50.21%，占比为79.51%。

对于婴儿辅食产品收入高速增长的原因，英氏控股解释称主要受品牌影响力的提升、全渠道网络的推动。

“报告期内公司收入增长主要系所处行业规模增长较快、品牌知名度增强、新产品开发能力提升、产品线不断迭代升级、全渠道融合的营销网络有效运营。公司的收入增长原因具有合理性、真实性，符合公司现阶段的发展情况及行业趋势。”英氏控股指出。

具体来看，英氏控股的线上、线下渠道收入都保持了30%以上的增速。

其中，包括自营店铺、平台销售及线上分销在内的线上渠道贡献了主要的收入来源，2022年实现了8.29亿元的收入，同比增长了37.03%，占比达到63.96%；线下渠道增速略慢于线上，2022年前者创收3.98亿元，同比增长了33.60%，占比为30.69%。

公开数据显示，2023年抖音双十一活动中，英氏的婴儿辅食产品销售额位居同类产品的第一名。

收入增长的同时，英氏控股的销售费用也在持续增长，且增速显著快于收入。2022年销售费用达到4.54亿元，同比增长了52.62%。

“主要系为增加市场份额、扩大销售规模，公司逐步丰富引流推广方式、增加广告投放、开展宣传活动所致。”英氏控股指出。

不过这些付出或许都是值得的。

加强宣传后，英氏控股亦提高了婴儿辅食的销售单价，从而推动了毛利率的提升。

“依托产品的持续创新，公司的市场知名度和品牌影响力不断提升，产品受到消费者的青睐，公司加强了渠道与终端价格管理，销售单价有所增长。”英氏控股解释称。

2021年、2022年和2023年上半年，婴儿辅食的毛利率分别达到59.78%、61.64%和 63.68%。

值得一提的是，英氏控股过半产品均源自委托生产。

2022年、2023年上半年，英氏控股委托生产产品的收入分别为6.96亿元、5.40亿元，占比分别达到53.68%、63.53%。

因此，供应商的质控对于英氏控股尤为重要。

不过信风（ID:TradeWind01）注意到，英氏控股的供应商曾出现抽检不合格的情况。

2023年上半年，英氏控股向晟麦实业采购0.14亿元的佐餐油，后者就此成为第五大供应商。

公开报道显示，2021年4月，晟麦实业曾被检出其所生产的巴马火麻油“酸价（KOH）不合格”。

不过英氏控股聚焦于婴儿辅食业务的特色在资本市场较为少见，目前作为在招股书中被列为其可比公司的汤臣倍健（300146.SZ）主攻全品类的营养品，贝因美（002570.SZ）则主营婴幼儿配方奶粉。

这意味着，英氏控股一旦上市成功，或将成为“婴儿辅食第一股”。