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继周三公布的美联储12月会议纪要暗示联储可能一段时间内保持限制性的高利率后，市场对2024年美联储大幅降息的预期又遭打压：有“小非农”之称的美国ADP私人部门就业报告显示，12月ADP就业人数增长16.4万，较预期大幅多增3.9万；上周美国首次申请失业救济人数超预期环比下降。

评论称，强劲的ADP就业增长令人怀疑，美联储今年开始降息的时间是否有市场目前预料的那么早、降息力度是否有预料的那么大。数据公布后，美国国债价格进一步下挫，收益率盘中升幅扩大.此后公布的美国12月服务业PMI创五个月新高，连续七个月处于扩张区间，也推动美债收益率上行。美债收益率一度较日低回升约10个基点。基准十年期美债收益率连续第二日升破4.0%。

ADP报告和服务业PMI公布后，美股主要指数多数下跌，科技股继续拖累纳指和标普下跌，苹果本周第二次因iPhone需求担忧而被机构下调股票评级，成为最不受华尔街欢迎的科技巨头，股价本周内跌超5%、市值蒸发超1500亿美元。

周四这些数据公布后，市场对3月美联储的降息概率预期和全年的降幅幅度预期均进一步下滑。

欧元区的通胀数据也打压了市场对欧洲央行年内降息的预期：德国12月CPI同比增长3.8%，增速较11月的2.3%明显加快，增速为三个月来最高；法国12月CPI同比增速也较11月的3.9%加快至4.1%。通胀升温支持欧洲央行将高利率保持更久。欧债国债价格盘中加速下跌，收益率盘中升至少10个基点。周五将公布的重磅美国非农就业报告和欧元区通胀数据将继续令市场衡量欧美央行是否有开始降息的空间。

德国和法国CPI数据公布后，欧元盘中加速反弹。同日公布的英国11月消费信贷超预期猛增20.5亿英镑，创将近七年来新高，体现央行高利率环境下消费者贷款需求仍强劲，同时英国12月服务业PMI终值较预期更强劲、升至53.4，创半年来新高，英镑盘中拉升，和欧元都抹平周三跌幅。

欧元和英镑双双走高的压力下，美元指数回落，跌离周三所创的近三周来高位，美国ADP就业报告公布后，跌幅收窄。而日元未能扭转跌势，日元兑美元连续两日盘中跌超1%；离岸人民币连续两日盘中失守7.17，再创三周新低。加密货币总体反弹，周三盘中跳水超10%的比特币盘中涨超2000美元、重上4.4万美元，但还未抹平周三跌幅，和周二所创的21个月高位仍有距离。

大宗商品中，国际原油未能保住周三的反弹势头，美国官方数据显示上周石油产品库存意外猛增，加剧需求担忧，压倒了巴以冲突和利比亚最大油田关闭的影响。原油盘中曾涨超1%，此后转跌。美国能源部公布的上周美国EIA汽油和精炼油库存均未加速下降，反而激增超过1000万桶，数据公布后油价盘中一度跌超2%，未能继续脱离周二所创的两周多来低位，因周三大涨，油价本周仍有望累涨。有评论称，汽油和精炼油通常被视为消费者需求的隐形指标。

标普四连跌 苹果全周三日跌超5% 芯片股指三日跑输大盘 中概股指回落

三大美国股指早盘表现不一。开盘微跌的道琼斯工业平均指数盘初迅速转涨后保持涨势，早盘尾声时曾涨近290点，午盘持续回落，到尾盘已回吐多数涨幅。盘初跌近0.2%的标普500指数开盘不到半小时后转涨，早盘曾涨近0.5%，午盘转跌。低开的纳斯达克综合指数早盘尾声时转涨，午盘又转跌。尾盘刷新日低时，纳指跌约0.6%，标普跌近0.4%。

最终，三大指数仅道指收涨，10.15点、或0.03%，报37440.34点，在周三回落后反弹，和周二所创的收盘历史高位还相差200多点。此前连续两日跌超1%的纳指收跌0.56%，报14510.30点，连续五个交易日收跌，在周三收创12月12日以来新低后，又刷新12月11日以来低位。标普收跌0.34%，报4688.68点，连跌四个交易日，刷新12月12日以来低位。

价值股为主的小盘股指罗素2000尾盘转跌，收跌0.08%，连跌五日，继续刷新12月13日以来收盘低位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.53%，连跌五日至12月11日以来低位后反弹。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.62%，连跌四日，两日刷新12月11日以来低位。

标普500各大板块中，周四只有三个收涨，默沙东所在的医疗涨近0.5%，金融涨逾0.2%，工业涨0.1%；收跌的八个板块中，跌超1.6%的能源领跌，亚马逊所在的非必需消费品跌近1%，其他板块跌不足0.7%。

道指成分股中，默沙东收涨近2%表现最佳，为强化长期资产负债表和现金水平而将季度股息砍半至0.25美元/股后，连锁药店巨头Walgreens（WBA）早盘曾跌近12%，收跌5.1%，在成分股中跌幅居首，苹果、耐克、唯一能源股雪佛龙均跌超1%。

龙头科技股少数反弹。周三收跌4%领跌的特斯拉早盘涨超1%，尾盘转跌，收跌逾0.2%，连跌五日，两日刷新12月12日以来收盘低位。FAANMG六大科技股中，继巴克莱之后本周被第二家机构降级、因不看好iPhone在中国需求而被Piper Sandler将其评级从超配下调至中性后，苹果早盘曾跌逾1.8%，收跌近1.3%，连跌四日至11月7日以来低位，本周三个交易日内已累跌5.5%；亚马逊收跌2.6%，连跌四日至12月6日以来收盘低位；周三止住四连跌的谷歌母公司Alphabet收跌1.8%，回落至12月18日以来低位；拟为PC键盘新增人工智能键的微软午盘转跌，收跌逾0.7%，在周三微涨后回落至12月14日以来低位；而奈飞收涨逾0.9%，在周二连跌三日至12月12日以来低位后，连日反弹；连跌三日至12月15日以来低位的Facebook母公司Meta收涨近0.8%。

芯片股总体连跌三日、三日跑输大盘。费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX盘初曾分别跌近1.7%和1.8%，均收跌0.8%、刷新12月8日以来收盘低位。个股中，到收盘，安森美、恩智浦跌近4%，Wolfspeed跌超2%，推出适用混合现实头显升级版芯片的高通跌1%，而英伟达早盘曾涨超1%，收涨0.9%；宣布与一家投资公司共同成立旨在提供生成式AI服务的公司Articul8 AI后，英特尔盘初曾跌超3%，后收跌近0.4%，AMD收涨0.5%。

包括苹果、微软、Alphabet、Meta、亚马逊、英伟达、特斯拉在内，七大科技股周四总体进一步下挫，抹平12月上旬以来涨幅。

AI概念股总体反弹、跑赢大盘。到收盘，BigBear.ai（BBAI）涨近5.9%，SoundHound.ai（SOUN）涨4%，C3.ai（AI）和Palantir（PLTR）约涨1%， ，而Adobe（ADBE）跌0.8%。

热门中概股多数回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾跌超0.7%，早盘转涨后午盘又转跌，收跌0.4%，在周三反弹后回落。中概ETF KWEB和CQQQ分别收跌约1.2%和1.7%。三家造车新势力涨跌各异，小鹏汽车和蔚来汽车收跌约2.7%，早盘曾涨超1%的理想汽车早盘转跌，收跌约1.8%。其他个股中，宣布中国汽车供应商考察团到访公司总部、探讨供应链战略合作机遇后，法拉第未来盘初涨幅曾达11%，午盘转跌，收跌2%，收盘时，达达跌超4%，B站跌超3%，阿里巴巴、腾讯粉单、斗鱼跌超2%，京东跌超1%，拼多多跌0.8%，网易跌近0.4%，而新东方涨超5%，高途教育涨超3%，好未来涨超1%，百度涨逾0.5%，小幅转涨。

银行股指数反弹，跑赢大盘。周三回落至12月20日以来低位的整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨0.6%；地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨0.4%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收涨0.5%，均走出周三回落所创的12月12日以来低位。

波动较大的个股中，因客户库存过多而预警一季度营收将同比剧减50%后，自动驾驶技术公司Mobileye Global Inc（MBLY）盘初曾跌29%，收跌24.6%；达成45亿美元全股票交易收购页岩油生产商Callon Petroleum后，油企APA（APA）收跌近7.4%；而尽管第二财季净销售和净利润同比下降，美国最大鸡蛋生产商Cal-Maine Foods（CALM）仍上涨，午盘曾涨4.7%，收涨2.6%。

欧股方面，投资者评估CPI等数据的影响，连跌两日的泛欧股指反弹。周三创11月10日以来最大跌幅后，欧洲斯托克600指数脱离周三刷新的12月13日以来收盘低位。主要欧洲国家股指齐涨，连跌两日的法股和英股以及周四止步两连涨的德意西股均反弹。

600各板块中，银行收涨1.8%领涨，助推意大利和西班牙股指涨逾1%，公用事业涨1.6%，医疗涨近1.4%，连涨五日，得益于诺和诺德收涨3.6%，创收盘历史新高；而零售收跌近0.8%，受累于下调全年利润预期的英国运动服零售商JD Sports Fashion暴跌23%，同行其德国同行阿迪达斯和彪马分别跌3%和5.9%；科技跌0.4%，连跌五日。

个股中，确认荷兰政府撤销部分对华销售产品的出口许可后，光刻机巨头ASML欧股持续下跌，到收跌逾0.3%的周四，已五连跌；航运巨头马士基涨4%，和大涨14.8%的德国同行Hapag-Lloyd均四连涨。

欧债收益率盘中升超10个基点 美债收益率一度升10个基点 十年期收益率连日盘中升破4.0%

欧洲国债价格齐跌、收益率盘中升幅超过10个基点，德债收益率抹平周三回落的降幅。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报3.72%，日内升约9个基点，盘中曾升破3.74%，刷新12月18日以来高位；2年期英债收益率收报4.16%，日内升约10个基点，盘中曾升破4.20%，刷新12月20日以来高位；基准10年期德国国债收益率收报2.12%，日内升约10个基点，美国服务业PMI公布后曾升破2.14%，刷新三周高位；2年期德债收益率收报2.51%，日内升约11个基点，盘中曾接近2.54%，刷新12月中以来高位。

美国10年期基准国债收益率在欧股盘前曾下破3.90%刷新日低，后持续回升，美股开盘后升破4.0%，逼近周三突破这一关口后所创的12月14日以来盘中高位，较日低回升近11个基点，到债市尾盘时约为4.00%，日内升约8个基点，在周三盘中转降后回升，最近五个交易日内第四日攀升。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘前曾下破4.30%刷新日低，美股盘中曾上逼4.40%，刷新12月20日以来高位，较日低回升近10个基点，到债市尾盘时约为4.38%，日内升6个基点），连升三日。

美元指数止步四连涨 跌离近三周高位 盘中短线转涨 日元连日跌超1%

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘中曾短线转涨，欧市盘初曾跌破102.20刷新日低，日内跌超0.3% ，跌离周三涨破102.70刷新的12月14日以来高位，后持续反弹，美国ADP就业报告公布后加速上涨，美股早盘盘初曾转涨，后很快转跌，美股早盘曾回到102.30下方，午盘跌幅收窄。

到周四美股收盘时，美元指数徘徊102.40一线，日内跌不足0.1%，止步四日连涨；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数微涨不足0.1%，三日刷新12月20日以来同时段高位。

非美货币中，欧元兑美元在欧股盘中曾涨破1.0970，英镑兑美元在欧股盘中曾上测1.2730，均抹平1月3日所有跌幅，回升到1月2日以来盘中水平，日内分别涨近0.5%和超0.5%，欧元脱离周三跌破1.0900刷新的12月17日以来低位；日元连跌三日，连续两日盘中跌超1%，美元兑日元在美股早盘曾涨破144.80，日内涨近1.1%，刷新12月19日

离岸人民币（CNH）兑美元在欧股盘前涨至7.1526刷新日高，后持续回落，美股盘前转跌，美股早盘跌至7.1783，刷新周三失守7.17后所创的12月13日以来低位，较日高跌257点。北京时间1月5日5点59分，离岸人民币兑美元报报7.1752元，较周三纽约尾盘跌89点，连跌四个交易日。

周三盘中一度跌超5000美元、跌逾10%的比特币（BTC）周四反弹，美股早盘重上4.4万美元后，曾涨至4.43万美元上方刷新日高，较亚市早盘的日内低位涨超2000美元、涨超5%，美股收盘时徘徊4.44万美元一线，最近24小时涨超3%，和周二上逼4.6万美元所创的21个月高位仍有距离。

原油未能两日反弹 盘中转跌 一度跌超2%

国际原油期货盘中转跌，欧股盘前刷新日高时，美国WTI原油涨至74美元，日内涨近1.8%，布伦特原油涨至79.4美元上方，日内涨近1.5%，美股早盘转跌后刷新日低时，跌至71.10美元下方，日内跌近2.3%，跌至76.5美元，日内跌逾2.2%，后逐步抹平多数跌幅。

周三收涨约3.3%的WTI 2月原油期货收跌0.70%，报72.19美元/桶；周三收涨约3.1%的布伦特3月原油期货收跌0.84%，报77.59美元/桶，和美油均未能继续脱离周二刷新的12月13日以来收盘低位，本周仍有望在上周回落后累涨。

美国汽油和天然气期货涨跌各异。周三反弹3%的NYMEX 2月汽油期货收跌2.2%，报2.1101美元/加仑，开始靠近上周四刷新的12月13日以来低位；NYMEX 2月天然气期货收涨超5.73%，报2.8210美元/百万英热单位，刷新11月27日以来高位，连涨三日。

伦铜伦镍五连跌 伦镍创近三年新低 黄金告别两周多来低位

伦敦基本金属期货周四齐跌。领跌的伦镍跌超2%，收盘跌破1.61万美元，刷新上月所创的2021年4月以来低位，和伦铜均连跌五个交易日。伦铜本周三个交易日持续刷新两周来低位。伦铅四连跌，两日连创三周新低。伦锌跌约2%，和同样三连跌的伦铝均创两周新低。周三反弹的伦锡回落至两周多来低位。

得到美元回落支持，周三大跌的纽约黄金期货周四全天保持涨势，欧股盘中刷新日高至2058.1美元，日内涨超0.7%。最终，COMEX 2月黄金期货收涨0.35%，报2050美元/盎司，告别周三刷新的12月18日以来收盘低位。

尽管周三反弹，因周三收跌1.48%创12月8日以来最大跌幅，期金本周仍将累跌，最近一个月内首度周跌。

现货黄金在欧股盘中刷新日高时涨至2051美元上方，日内涨近0.5%，脱离周三跌超1%、跌至2031美元下方所创的12月20日以来低位。