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1月9日，德邦景颐债券基金、德邦如意货基、华泰紫金货币增利基金披露了2023年4季报。

它们也是市场上首批披露4季报的基金。作为固收类品种，也是权益弱市下，备受关注的产品。

德邦景颐债券基金的基金经理吴志鹏、欧阳帆回顾4季度债市行情，四季度债市收益率先上后下，中枢下行，曲线牛平。

具体来看，10月中上旬央行公开市场操作持续净回笼叠加特殊再融资债超预期放量发行导致供需较紧，资金面收敛，同时市场宽信用预期升温，收益上行并高位震荡，月末最后一天由于结构性摩擦资金面异常紧张。

11月初资金面明显转松，债市利率有所下行；中旬市场稳增长预期反复，地产政策相关消息也有所扰动，叠加万亿国债发行、央行提及防止资金空转，资金面再次收紧，短端利率上行更多，曲线熊平。

12月中央经济工作会议是市场关注焦点，会议落地后政策内容并未超预期导致市场做多情绪升温，叠加海外意外转鸽，债市收益率大幅下行；月底存款利率下调、跨年资金偏松进一步推动债市利率下行。

华泰紫金货币增利货币市场基金赵骥、张迪表示，展望一季度，预计经济趋稳，消费有望延续弱修复，基建投资在发行万亿特别国债以及政策发力三大工程背景下预计将企稳，地产投资可能仍是拖累项但预计拖累幅度将收窄，外部环境不确定性仍然较大，国际需求可能仍然偏弱。

货币政策方面，预计资金利率在政策利率附近波动，降准降息等总量政策仍值得期待。

组合策略方面，在配置时点到来前将耐心等待，适度进行波段交易，重点挖掘收益率曲线上最具有投资价值的品种进行投资，在资产配置价值较高的时候开始逐步配置，平衡产品流动性和收益率，关注今年资本新规实施可能导致季末时点产品负债端波动加大。