智能驾驶技术加速汽车电动化，华为在下一步大棋
2023年十月起，自动驾驶板块行情自华为问界新M7卖爆而开启，市场经历了华为鸿蒙、智能座舱、复合集流体、激光雷达、无人泊车等数个分支概念轮动，至11月27日，四季度东财无人驾驶概念板块已涨超10%。万得华为汽车概念指数和成分股成交额也均回到历史高位。
图：万得华为汽车概念指数(8841420)
资料来源：Wind
在刚刚过去的周末，华为与长安汽车联手，走出智能驾驶的“一盘大棋”布局的新一步：11月26日（周六）长安汽车与华为均发布公告称双方签署《投资合作备忘录》。华为将成立一家新公司，将旗下智能汽车的核心技术和方案整合入该子公司，长安汽车及关联方将投资该公司，比例不超过40%。
此前华为、长安和宁德时代共同投资的HI模式车型阿维塔已经量产交付，而对于华为其它的车企合作方，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示：“还会与更多战略伙伴车企一起携手合作”。华为车BU目前最深度合作伙伴赛力斯表示，已收到共同投资华为智能汽车新公司的邀请。
尽管《投资合作备忘录》仅为意向性文件，本周一，华为联手长安汽车的消息仍然强势发酵，长安汽车竞价一字涨停，全天主力资金流入4.5亿，智能驾驶板块整体走强。
在长安汽车的公告中，“甲方（华为技术有限公司）原则上不从事与目标公司业务范围内相竞争的业务。”给与华为深度合作的主机厂商吃下“定心丸”。华为仍然不造车，但其新公司所覆盖的智能驾驶业务为行业带来更多变局。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东表示：“我们一直认为，中国需要打造一个由汽车产业共同参与的电动化智能化开放平台，一个有‘火车头’的开放平台。”
四季度以来智驾汽车相关细分板块行情，多数与华为相关。华为智选车所展示的科技突破，将新能源汽车的竞争由电动化推向智能化，相关板块也在汽车智能化时代迎来了估值重塑。
中信证券认为此次合作系国内智能电动车行业里程碑事件，目标公司将以市场化模式运作，享受华为体系能力赋能和资本市场输血。
智驾奇点时刻：政策催化与技术突破并行智能驾驶演绎至2023年的“奇点时刻”，离不开技术突破和政策催化的相互促进。
2023年，多地政府接连出台支持新能源汽车发展政策，其中，11月17日交通运输部四部委联合发布的《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》是首次对智能网联汽车准入和上路通行试点工作拟定的明确指导文件，要求具备量产条件L3、L4 级别智能网联车在限定区域内开展上路试点；同时规定了如何界定事故责任，以及设置暂停退出机制。华福证券预计，智驾主机厂将踊跃报名上路试点，实质性推动量产车型的技术更新与产品力升级。
浙商证券电子研究团队认为，新能源汽车渗透率快速提高的另一个重要原因是智能驾驶技术逐渐优化。
目前，4D成像雷达实现技术突破，
增加了俯仰角度的信息感知能力，但成本仅为激光雷达十分之一。此外，国内头部主机厂及智能驾驶供应商已布局BEV+Transformer，数据闭环架构也已基本建立，随着消费者智驾接受度提升，有望形成销量-数据-算法升级的螺旋上升趋势。
数据显示，2023年开始，L3及以上级别智能驾驶渗透率趋于显著，NOA由高速向城区迈进，以新势力为代表的自主车企（理想、小鹏、蔚来、华为）年内均有城市辅助驾驶落地规划。以11月17日的广州车展为例，智界S7、问界M9、理想MEGA、小鹏X9等关注度最高的车型均有发力智能驾驶。
在智能驾驶领域，华为、新势力车企等还有另一个强力竞争者——特斯拉。
特斯拉是智能驾驶领域的先行者，在其推动下，各智能驾驶厂商目前皆以“BEV+Transformer+占用网络”为最新一代量产系统的核心架构。
11月23日特斯拉中国回应FSD（完全自动驾驶能力）在国内落地情况时表示：“目前确实正在推进中。” FSD是特斯拉Autopilot智驾产品中最高级别的版本，尚未引入中国，但国内消费者可以在购车时进行付费选装，待FSD引入中国时可以上车。兴业证券认为，特斯拉FSD入华预期渐进，鲶鱼效应下国内智能驾驶或开启加速迭代。
中信证券表示，若特斯拉“极致性价比硬件+高毛利FSD软件”的模式在国内得以规模化落地，可能类似于智能汽车的“ChatGPT时刻”；不论在增量需求还是商业模式层面，对于当下国内车企和供应链而言都意味着新的可能性。
智驾硬件春风已至德邦证券表示，自动驾驶向上升级+向下下沉逻辑不断加强，智驾硬件春风已至。在自动驾驶技术不断升级的背景下，一方面国内既有的高级别自动驾驶将向更高级别突破，同时部分自动驾驶功能也将加速下沉，逐渐成为智能车的“标配”。摄像头、激光雷达等感知硬件为自动驾驶的“眼睛”，在“重感知”路线下，传感器与自动驾驶升级息息相关。
德邦证券梳理智驾硬件新一轮机遇如下：智驾硬件产业机会：（1）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学、宇瞳光学；（2）摄像头：韦尔股份、舜宇光学、联创电子；（3）智联硬件：电连技术、裕太微、创耀科技、龙迅股份。
天风证券观点表示，根据电子行业经验，新兴技术通常遵循S型曲线，即渗透率的提升经历“慢-快-慢”三个过程。对比智能手机的渗透率提升过程，智能驾驶赛道刚刚进入高速成长期。从辅助驾驶到NOA，智能驾驶已开启全场景驾驶元年。
