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日本股市距1989年历史最高点越来越近，但是技术面的抛售信号正在闪烁。

近日，日本东证指数的相对强弱指数(RSI)，达到了去年5月份以来的最高水平，该技术指标表明东证指数已进入“超买”区域，暗示抛售浪潮随时可能到来。上一次该指标突破“超买”门槛是在去年9月份，随后市场下跌了9%左右。一些市场观察人士表示，日本股市可能面临交易拥挤带来的股价波动风险。

汇丰银行和法国兴业银行的策略师们认为，日本股市已经涨过头了，投资者应该开始获利了结。他们表示，日元的波动已成为另一个令人担忧的问题。日元的疲软是受日本负利率政策的推动，而随着市场对日本央行将在今年结束该政策的猜测升温，交易员们也受到了冲击。

媒体援引汇丰银行香港分行的亚洲股票策略主管Herald van der Linde表示：“在这个市场上，我会小心谨慎。”他表示，“每个人都买了很多日本股票，每个人都看好日本，但大部分好消息已经被市场消化。”值得一提的是，汇丰银行对日本股市的评级为“减持”。

汇丰银行预测东证指数今年年底将收于2460点，较当前水平下跌1.3%。法国兴业银行预计，到6月底，日经225指数将跌至32500点，跌幅约为8%。

香港M&G Investments多资产策略投资总监Michael Dyer表示：

“很多重要股票标的的短期价格已经被彻底消化。我们已经放松了一点。我们赚了一些利润，选择获利了结似乎越来越成为一种共识交易。”

他的观点得到了Robeco Hong Kong投资组合经理Kelvin Leung的赞同。Leung表示：

“在我看来，最近的上涨仍然是由动量指标所驱动，而且相当过热。如果你观察市场的广度，就会发现它是由大盘股、科技股和汽车股推动的。我想说市场仍然相当狭窄。”