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得益于旗下出海电商平台Temu的强劲表现，拼多多交出了一份远超华尔街预期的Q4业绩。

3月20日周三美股盘前，拼多多发布截至去年底的四季度及全年财报。财报显示，公司上季营收888.8亿元（人民币，下同），远远超出市场预期的798.7亿元，同比增长123%；经营利润为223.95亿元，同比增长146%；经调整净利润为254.77亿元，同比增长110%；调整后每ADS收益17.32元，远超预期的11.28元，去年同期为8.34元。

截至发稿，拼多多盘前拉升超13%。

总营收翻倍 交易服务收入同比大涨357%

上季度，拼多多翻倍的总营收中，来自在线营销服务和其他收入为486.76亿元，同比增长57%；来自交易服务收入为402.05亿元，同比增长357%。

尽管拼多多财报中未披露具体细节，但机构相信，拼多多业绩的亮眼表现离不开出海电商平台Temu的支持。汇丰相信，凭借从服装到儿童玩具等产品的全线低价战略以及积极的营销手段，Temu的预期增长速度在中国出海电商中最快，到2027年预计可以实现1400亿美元GMV。

据汇丰估计，在美国、欧洲和亚洲的发达市场，Temu有望获得3-6%的市场份额。2023年，Temu贡献了拼多多总收入的23%，2024年这一数字有望升至43%，并在2025年超过50%。

该行指出：

尽管2022年9月才开始运营，但Temu一直维持着指数级速度增长。在短短一年的时间里，已经从美国扩展到49个国家，成为全球下载量最高的购物应用。

我们预计它将在2023年实现165亿美元的全球GMV，我们的估计表明，在短短一年的运营后，它已经在美国获得了1%的市场份额。

其强劲的增长将持续到2024年，预计今年Temu的GMV将增长两倍，达到约480亿美元。基本假设下，到2027年Temu GMV将达到1400亿美元。

此外，鉴于Temu的高收货率（汇丰估计为48%），Temu对拼多多总收入的贡献可能会从2023年的23%增长到2024年的43%，成为拼多多收入增长的主要推动力。

营销费用同比大增50%

收入翻倍的同时，拼多多上季度的经营费用也大幅增加，总经营费用达到314.078亿元，同比增加44%。

公司在财报中解释称，增加的主要原因是销售和营销费用的增加。销售及营销开支为266.38亿元，同比增加50%，主要是由于促销及广告活动开支增加所致。一般及行政开支为19.048亿元，而2022年同期则为16.405亿元。研发费用为28.644亿元，而2022年同期为24.067亿元。

回顾2023年的表现，拼多多董事长兼联席首席执行官陈磊点评称:

随着我们向高质量发展转型，2023年是我们公司历史上的关键一章。2024年，我们继续致力于进一步改善消费者体验，加强技术创新，并在我们的社区产生积极影响。

（更新中）