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随着S指数在创纪录高位之间徘徊，投资者应该注意这些代价高昂的错误。2024年，S指数在500多个交易日没有一个交易日的情况下，飙升至24个创纪录高位。促成这些上涨的因素包括预期中的降息和对人工智能(AI)的兴奋，这两者都承诺刺激经济增长。事实上，根据晨星的数据，NVIDIA已经成为典型的人工智能股票，它贡献了S指数今年迄今约三分之一的涨幅。就像英特尔发布的一系列出色的财务报告一样，投资者往往想知道，在没有回调的情况下，S指数还能维持多久。以下是投资者目前可能犯的两个最严重的错误。错误一：在预期市场回调的情况下避开股票，焦虑是S指数在创纪录高位之间反弹时的自然反应，但因为担心回调而回避股市是一个糟糕的策略。富达财富管理的策略师在最近的一篇文章中解释说，从历史上看，S指数在创下新高后表现非常好。其他华尔街策略师也有类似的展望。摩根大通(JPMorgan Chase)的麦迪逊·法勒(Madison Fall)和马修·兰登(Matthew Landon)在最近的一篇文章中写道：，底线是：尽管避免股市处于创纪录高位似乎是谨慎的，但试图把握市场时机的投资者往往会被烧掉。华尔街传奇人物彼得·林奇(Peter Lynch)说得最好：“准备调整或试图预测调整的投资者损失的钱，远远超过他们自己在调整中损失的钱。”被股市势头冲走，可能与完全避开股市一样危险。当S指数在高点之间震荡时，一些投资者变得过于自信，而不是焦虑。他们觉得自己不会犯错，因为他们的投资组合越来越大。但是，忽视估值来追逐新闻头条是一种灾难。错误之二：买入股票时忽视估值，一个发人深省的事实是，S指数目前的预期市盈率为20.3倍，高于预期市盈率19.2%的五年平均水平和17.8倍的10年平均水平。这意味着，以历史标准衡量，一些股票(或者许多股票)是昂贵的。投资者在做决策时应该特别注意这一点。在500多个交易日没有一个交易日的情况下，S指数在2024年创下了24个交易日的新高。促成这些上涨的因素包括预期中的降息和对人工智能(AI)的兴奋，这两者都承诺刺激经济增长。事实上，根据晨星的数据，NVIDIA已经成为典型的人工智能股票，它贡献了S指数今年迄今约三分之一的涨幅。就像英特尔发布的一连串出色的财务报告一样，投资者往往想知道，在没有回调的情况下，S指数还能维持多久的涨势。以下是投资者目前可能犯的两个最严重的错误。错误一：在S指数在创纪录高位之间反弹时，避开股票是一种自然的反应，因为担心回调而回避股市。富达财富管理公司的策略师在最近的一篇文章中解释说，从历史上看，S指数在创下新高后表现非常好。自1950年以来，S指数的平均总回报率为12.7%，而其他12个月的回报率为12.4%。如果你回顾一下每次S指数创下历史新高的时候，你会发现市场往往会推得更高，之后再创历史新高。其他华尔街策略师也有类似的展望。摩根大通的麦迪逊·法勒和马修·兰登在最近的一篇文章中写道：过去50多年(追溯到1970年)，如果你如果你投资了创纪录高位的S 500指数，那么一年后70%的时间里你的投资都会更高，平均回报率为9.4%--而任何时候投资的平均回报率都是9%。这里的底线是：尽管避开创纪录高位的股市似乎是谨慎的，但试图把握市场时机的投资者往往会被烧掉。华尔街传奇人物彼得·林奇说得最好：“投资者为回调做准备或试图预测回调所损失的钱，比他们自己在回调中损失的钱多得多。”错误之二：买入股票时忽视估值被股市动能冲走，可能与完全避开股市一样危险。当S指数在高点之间震荡时，一些投资者变得过于自信，而不是焦虑。他们觉得自己不会犯错，因为他们的投资组合越来越大。但是，忽视估值而追逐新闻头条只会导致灾难。一个发人深省的事实是，S指数目前的预期市盈率为20.3倍，高于预期市盈率19.2%的五年平均水平和17.8倍的10年平均水平。这意味着，以历史标准衡量，一些股票(或者许多股票)是昂贵的。投资者在做决定时应该特别意识到这一点。没有一只股票，无论标的业务有多好，都不值得以任何价格买入。沃伦·巴菲特在1982年致伯克希尔哈撒韦公司股东的信中也表达了类似的观点。“一家优秀公司的股票价格太高，可能会抵消随后十年有利业务发展的影响。”

有很多种方法来评估一只股票的价值。一些投资者喜欢比率，而另一些投资者则更喜欢贴现现金流模型等更复杂的方法。无论哪种方式，目标都是确定一只特定股票的交易价格是高于还是低于其内在价值。我给投资者的建议是，在过去两三年里，除非企业经历了一些重大变化，否则不要以高于平均市盈率或市盈率的大幅溢价交易股票。

，没有一只股票，无论标的业务多么优秀，都不值得以任何价格买入。沃伦·巴菲特在1982年致伯克希尔哈撒韦公司股东的信中也表达了类似的观点。“一家优秀公司的股票收购价过高，可能会抵消随后十年有利业务发展的影响。”