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2月8日晚间，中国央行公布2023年第四季度中国货币政策执行报告，透露着大量与上一季度不同的信息。在备受关注的下一阶段货币政策主要思路，央行提到：

货币政策方面，央行指出，灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

央行最新指出，着力提升贷款使用效率，通过部分贷款到期回收后转投更高效率的经营主体、优化新增贷款投向、推动必要的市场化出清，为经济可持续发展提供更好支撑。

房地产市场方面，央行表示，用好新增的抵押补充再贷款工具，加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设，城中村改造的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。

汇率方面，央行指出，深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，引导市场利率围绕政策利率波动。落实存款利率市场化调整机制，着力稳定银行负债成本。

金融风险方面，央行指出，指导金融机构按照市场化、法治化原则，合理运用债务重组、置换等手段，支持地方融资平台债务风险化解。同时强调，强化金融稳定保障体系建设，防止金融风险累积扩散，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

以下为中国央行2023年四季度货币政策执行报告中“下一阶段主要政策思路”部分的内容。蓝色部分为四季度新增内容，红色带删除线部分为三季度报告中删除内容：

中国人民银行将坚持和加强党的全面领导，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，坚决落实中央金融工作会议要求，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线，坚持稳中求进工作总基调，完善金融宏观调控，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，加快建设金融强国，优化金融服务，坚定不移走中国特色金融发展之路。，推动金融高质量发展。建设现代中央银行制度，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，建设现代中央银行制度，始终保持货币政策的稳健性，加强优质金融服务，更好支持扩大内需，促进稳外资稳外贸，为增强宏观政策取向一致性，持续推动经济社会发展提供高质量服务实现质的有效提升和量的合理增长。

稳健的货币政策要精准有力，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱，着力营造良好的货币金融环境。灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供需规律和新特点，加强货币供应总量和结构双重调节。综合运用多种货币政策工具引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义、货币供应量同经济增速基本增长和价格水平预期目标相匹配。进一步疏通货币加强政策传导机制，增强金融协调配合，有效支持实体经济的稳定性，促进经济金融良性循环促消费、稳投资、扩内需，保持物价水平在合理稳定水平。持续深化利率市场化改革，释放进一步完善贷款市场报价利率改革红利，有效形成机制，发挥存款利率市场化调整机制作用，维护好存贷款市场秩序，进一步推动金融机构降低实际促进社会综合融资成本稳中有降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。支持采取债务重组等方式盘活信贷存量，提升存量贷款利率。结构性货币政策工具“使用效率。坚持聚焦重点、合理适度、有进有退”，落实好调增的再贷款再贴现额度，实施好存续工具，优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，加快培育新动能新优势。落实好房地产“抓好金融16条”支持民营经济25条举措落实，加大对城中村改造保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、保障性住房建设等城中村改造的金融支持力度。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，立足长远、发轫当前，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决综合施策、稳定预期，防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。切实持续有效防范化解重点领域中小金融风险，指导金融机构积极稳妥支持、地方债务、房地产等重点领域风险化解，，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

一是保持融资和货币信贷总量适度、节奏平稳。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。支持金融机构增长。按照市场化、法治化原则满足实体经济有效大力发展直接融资需求，着力加强贷款均衡投放，统筹衔接好年末年初信贷工作，适度平滑信贷波动，增强信贷总量增长的稳定性和可持续性，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。要从更长时间的跨周期视角去观察，更为的要求，合理把握对“基本匹配”的理解和认识。着力提升货币信贷支持实体经济恢复发展的质量和效率，更多关注存量贷款的持续效用，盘活被低效占用的债券与信贷两个最大融资市场的关系。继续推动公司信用类债券和金融资源，提高资金使用效率，盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向对支撑经济增长同等重要债券市场发展。持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，密切关注主要央行货币政策变化，灵活有力有效开展公开市场操作，搭配运用多种货币政策工具，保障政府债券顺利发行，引导金融机构加强流动性风险管理，保持银行体系流动性合理充裕和货币市场利率平稳运行。支持金融机构积极挖掘信贷需求和项目储备，促进贷款合理增长，加强信贷均衡投放，增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。着力提升贷款使用效率，通过部分贷款到期回收后转投更高效率的经营主体、优化新增贷款投向、推动必要的市场化出清，为经济可持续发展提供更好支撑。

二是充分发挥货币信贷政策导向作用。结构性货币政策坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”，保持再贷款、再贴现政策稳定性，用好普惠小微贷款支持工具，实施好存续的结构性货币政策各类专项再贷款工具，整合支持科技创新和数字金融领域的工具方案，继续加大对惠普普惠小微、制造业、绿色发展、科技创新、基础设施建设等重点领域和薄弱环节的支持。抓好推动《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》落实，扎实落细，继续开展小中小微企业信贷政策导向效果评估金融服务能力提升工程，提高民营和小微企业融资可得性和便利性。指导金融机构持续落实《关于加大金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》力度，更好满足涉农领域多样化融资需求。完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。因城施策用好因城施策精准实施差别化住房信贷政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。用好新增的抵押补充再贷款工具，加大对保障性住房等“三大工程”建设、“平急两用”公共基础设施建设，、城中村改造的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。

三是把握好利率、汇率内外均衡。深入推进利率市场化改革，畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，提升引导市场基准利率的公信力。持续围绕政策利率波动。落实存款利率市场化调整机制，着力稳定银行负债成本。发挥好贷款市场报价利率（LPR）改革效能，增强LPR对实际贷款利率的指导性，推动实体经济融资成本稳中有降，规范加强行业自律协调和管理，督促金融机构坚持风险定价原则，理顺贷款利率定价秩序，统筹好增量、存量及其他金融产品价格关系。发挥好存款与债券收益率等市场利率市场化调整机制的重要作用，稳定银行负债成本，增强金融支持实体经济的可持续性的关系，维护市场竞争秩序，推动社会综合融资成本稳中有降。稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。加强预期管理，立足长远、发轫当前，做好跨境资金流动的监测分析和风险防范。，坚持底线思维，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强外汇市场管理，引导企业和金融机构树立“风险中性”理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，维护外汇市场平稳健康发展。

四是不断深化金融改革和对外开放。完善债券市场法制体系，夯实公司信用类债券的法制基础。继续发挥民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）撬动引领作用，强化债券市场支持实体经济。建立做市商与公开市场业务一级交易商联动机制，推动完善债券承销做市一体化，增强一二级市场联动、估值、做市等业务管理，提升债券市场定价的有效性和传导功能。加快和市场稳健性。推动柜台债券市场建设，引导业务扩容，提高个人、企业、中小金融机构通过柜台渠道投资政府债券的便利性和效率。加强货币市场适当分层，促进银行间债券宏观审慎管理，完善货币市场运行效率提升和基础设施服务多元化流动性监测机制。坚持市场化、法治化原则，继续贯彻“零容忍”理念，加大对债券市场违法违规行为查处力度。坚定不移推动债券市场对外开放。有序推进人民币国际化，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币金融合作，发展离岸人民币市场。开展跨境贸易投资高水平开放试点，提升跨境贸易投资自由化、便利化水平，稳步推进人民币资本项目可兑换和金融市场制度型开放。

五是积极稳妥防范化解金融风险。进一步完善宏观审慎政策框架，提高系统性风险监测、评估与预警能力，丰富宏观审慎政策工具箱，稳步扩大宏观审慎政策覆盖面。完善系统重要性金融机构监管，推动系统重要性银行按时满足附加监管要求，推进系统重要性保险公司评估办法相关工作，加快推动我国全球系统重要性银行建立健全总损失吸收能力，切实提高风险抵御能力。平稳有序积极推动重点区域、重点机构和重点领域风险处置和改革化险。完善工作。指导金融风险监测、评估与防控体系，强化风险早期纠正。统筹协调好金融机构按照市场化、法治化原则，合理运用债务重组、置换等手段，支持地方融资平台债务风险化解，压实地方政府主体责任，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制增量。健全。加强对房地产市场运行情况的监测分析。推动化解中小金融稳定保障体系，机构风险，健全具有硬约束的早期纠正机制。推动金融稳定法尽快出台。充分健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，发挥好存款保险专业化风险处置功能，健全市场化、法治化、常态化处置机制。职能，强化金融稳定保障体系建设，防止金融风险累积扩散，牢牢守住不发生系统性风险的底线。