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“超级央行周”来袭，英美欧央行将作何表现？承受高利率重压的负债企业能否松一口气？

2024年是关键的“转折年"，主要央行或将转向降息。问题是未来几个月的通胀能否足以让政策制定者迅速调整，以避免经济硬着陆。本周包括美联储、欧洲央行和英国央行在内的多国央行将召开今年最后一次政策会议。

据媒体周一报道，美国经历了四十年来最激进的加息周期，随着超低利率的贷款和债券到期，而新的贷款和债券的成本要高得多，债务重新定价对公司和家庭的打击加大。

对于那些已经感受到影响的人来说，转折到来得还不够快，美国小企业的乐观情绪在高昂的利息成本下依然低迷，欧元区多个国家的经济正在萎缩。

摩根士丹利首席美国经济学家 Ellen Zentner指出：

2024年是一个过渡年，它是经济的转折点，也是货币政策的转折点。但这意味着什么呢？是从增长到衰退的转折点吗？是从强劲增长到增长放缓的转折点？

Zentner押注后者，部分原因是家庭资产负债表仍然健康，未偿还抵押贷款的平均利率低于4%。如果美联储如摩根士丹利预计的那样在6月前开始降息，这将有助于减少经济硬着陆风险。

值得一提的是，借贷成本维持现状的时间越长，硬着陆风险就越大。牛津经济研究院的数据显示，未来两年美国企业的到期债务将翻一番，到2025年将达到约1万亿美元，而欧元区的到期债务将增加两倍，相当于4000 多亿美元。

美国商会首席经济学家Curtis Dubay说：

任何在2022年之前贷款的企业现在都将面临更高的再融资利率，由于美联储过去的行动，金融环境正在紧缩，这也是2024年经济放缓的原因之一。

而评级低于投资级的公司尤其脆弱，它们的债务期限在加息周期中明显缩短，在美国不到五年，在欧元区不到四年。